快訊
2月6日，天津市和平區(qū)疾控中心消息，天津市和平區(qū)某美容護(hù)膚有限公司登記經(jīng)營(yíng)范圍為生活美容服務(wù)，但自2023年5月至2025年10月期間，擅自使用具備“OPT”“激光”“射頻”等功能的美容設(shè)備開展脫毛服務(wù)，并通過(guò)平臺(tái)獲取違法所得7467.04元。
執(zhí)法人員結(jié)合《臨床技術(shù)操作規(guī)范（美容醫(yī)學(xué)分冊(cè)）》及相關(guān)專家共識(shí)，認(rèn)定OPT脫毛屬于強(qiáng)脈沖光治療，依法應(yīng)納入醫(yī)療美容管理范疇。
天津市和平區(qū)衛(wèi)生健康委員會(huì)依據(jù)《中華人民共和國(guó)基本醫(yī)療衛(wèi)生與健康促進(jìn)法》等相關(guān)規(guī)定，對(duì)當(dāng)事人作出沒(méi)收違法所得7467.04元、沒(méi)收涉案美容（脫毛）儀器1臺(tái)，并處以罰款5萬(wàn)元的行政處罰，罰沒(méi)款合計(jì)57467.04元。
近日，前女團(tuán)AOA成員權(quán)珉娥于2026年1月24日接受“睡眠提拉緊膚”醫(yī)美項(xiàng)目后，面部出現(xiàn)深二度灼傷，燒傷面積達(dá)10%，皮膚剝落、滲液并起水皰，伴有劇烈疼痛。術(shù)后她出現(xiàn)驚恐發(fā)作，心理狀況惡化，原定工作行程全部取消。
權(quán)珉娥公開控訴涉事機(jī)構(gòu)術(shù)前未做皮膚診斷、未提供知情同意書，且院方對(duì)事故原因解釋矛盾，稱或?yàn)橹委燁^質(zhì)量問(wèn)題，卻又表示故障設(shè)備無(wú)法運(yùn)作。目前她已決定提起民事及刑事訴訟維權(quán)。
2月10日，據(jù)央視新聞消息，國(guó)家衛(wèi)生健康委今天召開新聞發(fā)布會(huì)，提示公眾輕醫(yī)美有關(guān)亂象。
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央視新聞表示，近年來(lái)，醫(yī)美行業(yè)迅速發(fā)展，其中以激光、藥物注射為主要形式的“輕醫(yī)美”吸引了眾多求美者的目光。
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一些不良商家借機(jī)炒作“容貌焦慮”，隱瞞醫(yī)美風(fēng)險(xiǎn)，甚至在不具備資質(zhì)的條件下非法開展“輕醫(yī)美速成班”等活動(dòng)，學(xué)員間互相注射美容針等操作導(dǎo)致的致傷致殘事件時(shí)有發(fā)生，不具備醫(yī)師資質(zhì)的人員開展醫(yī)美活動(dòng)會(huì)給公眾帶來(lái)極大健康風(fēng)險(xiǎn)。
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因此，國(guó)家衛(wèi)生健康委提醒大家：
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第一，“輕醫(yī)美”通常指通過(guò)注射、光電項(xiàng)目、生物技術(shù)等開展的非手術(shù)類醫(yī)療美容項(xiàng)目，本質(zhì)是醫(yī)療行為，必須在取得醫(yī)療美容服務(wù)資質(zhì)的醫(yī)療機(jī)構(gòu)中開展、由專業(yè)醫(yī)務(wù)人員操作。
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第二，生活類美容機(jī)構(gòu)、美發(fā)店、美甲店等嚴(yán)禁開展“輕醫(yī)美”項(xiàng)目。大家切勿貪圖便宜或心存僥幸，將健康與安全置于不顧。
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第三，“輕醫(yī)美速成班”將醫(yī)療行為“生活化”，通過(guò)模糊資質(zhì)、簡(jiǎn)化技術(shù)等手段蒙蔽消費(fèi)者，往往存在非法行醫(yī)、冒名培訓(xùn)、非法使用銷售醫(yī)美藥品及醫(yī)療器械、頒發(fā)假培訓(xùn)證（資格證）等多種違法行為。
據(jù)“信用蕪湖”公示的（蕪稅一稽罰﹝2026﹞3號(hào)）處罰信息顯示，蕪湖市美如伊醫(yī)療美容有限公司因“在賬簿上少列收入”，被國(guó)家稅務(wù)總局蕪湖市稅務(wù)局第一稽查局罰款1.537476萬(wàn)元，處罰決定日期為2026年2月2日。
“愛(ài)企查”公開信息顯示，蕪湖市美如伊醫(yī)療美容有限公司成立于2021年12月13日，注冊(cè)地位于蕪湖市鏡湖區(qū)赭山街道黃山路徽商城201號(hào)，法定代表人為章如義，注冊(cè)資本100萬(wàn)元，經(jīng)營(yíng)范圍包括許可項(xiàng)目醫(yī)療美容服務(wù)、生活美容服務(wù)等。
2月9日，高新分局聯(lián)合市公安局啟動(dòng)醫(yī)美行業(yè)專項(xiàng)聯(lián)合執(zhí)法行動(dòng)，采取“突擊檢查＋現(xiàn)場(chǎng)核查”方式，對(duì)轄區(qū)醫(yī)美機(jī)構(gòu)開展集中檢查，嚴(yán)厲整治行業(yè)違法違規(guī)行為。
執(zhí)法人員通過(guò)查閱臺(tái)賬、核查藥械、詢問(wèn)當(dāng)事人等手段，重點(diǎn)檢查機(jī)構(gòu)及人員資質(zhì)合規(guī)性、醫(yī)美藥械安全情況以及經(jīng)營(yíng)宣傳行為，依法打擊無(wú)證行醫(yī)、超范圍執(zhí)業(yè)、使用假劣或過(guò)期藥械、虛假宣傳等問(wèn)題。本次行動(dòng)共檢查醫(yī)美機(jī)構(gòu)4戶，并同步開展相關(guān)法律法規(guī)宣講。
醫(yī)美行業(yè)觀察
深度 | 從短期盈利能力和長(zhǎng)線價(jià)值看能否成功登陸新三板？
6月28日，全國(guó)中小企業(yè)股轉(zhuǎn)系統(tǒng)披露江蘇創(chuàng)健醫(yī)療科技股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“創(chuàng)健醫(yī)療”）公開轉(zhuǎn)讓說(shuō)明書，這是繼1月8日在江蘇證監(jiān)局完成輔導(dǎo)備案登記后，創(chuàng)健醫(yī)療IPO的首次新進(jìn)展。
第三家重組膠原蛋白企業(yè)？
目前重組膠原蛋白行業(yè)僅有2家企業(yè)實(shí)現(xiàn)上市，分別為錦波生物和巨子生物，因此若是創(chuàng)健醫(yī)療成功上市，其將成為第三家成功上市的公司。
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這也就意味著創(chuàng)健醫(yī)療未來(lái)發(fā)展有了更多的可能性。很多企業(yè)發(fā)展到后期都會(huì)選擇上市，上市帶給企業(yè)的不僅僅是資金支持，還會(huì)一定程度提高企業(yè)的品牌力和附加值，資本市場(chǎng)以及公司股東等也會(huì)因此獲得更加積極的反饋。
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但是同樣，企業(yè)也會(huì)將自己更為真實(shí)坦率地展現(xiàn)在市場(chǎng)面前，供大家監(jiān)督。就目前已上市的巨子生物和錦波生物來(lái)看，據(jù)東方財(cái)富網(wǎng)，錦波生物上市當(dāng)日的股票發(fā)行價(jià)為49元/股，截至7月4日，收?qǐng)?bào)163.29元/股，巨子生物上市當(dāng)日股票發(fā)行價(jià)為24.3港元/股，目前收?qǐng)?bào)42.90港元/股。
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近年來(lái)重組膠原蛋白熱度不減，同為重組膠原蛋白企業(yè)的錦波生物和巨子生物的股價(jià)均實(shí)現(xiàn)了翻倍的增長(zhǎng)，價(jià)值獲得了資本市場(chǎng)的認(rèn)可，這某種程度上也為創(chuàng)健醫(yī)療上市后的發(fā)展?fàn)顟B(tài)打了個(gè)樣。
選擇掛牌新三板非公開市場(chǎng)？
此次創(chuàng)健醫(yī)療選擇掛牌新三板，新三板監(jiān)管較為靈活，規(guī)則相對(duì)簡(jiǎn)化，適合小型企業(yè)和初創(chuàng)企業(yè)，是一個(gè)非公開市場(chǎng)。
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雖然新三板是非公開市場(chǎng)，但是在近期卻引發(fā)了一股掛牌熱，Wind數(shù)據(jù)顯示，截至7月3日，年內(nèi)新三板新增113家掛牌公司，至此新三板中企業(yè)數(shù)量達(dá)6141家，其中創(chuàng)新層為2167家、基礎(chǔ)層為3974家。
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之所以出現(xiàn)此類情況，某業(yè)內(nèi)人士表示，“北交所市場(chǎng)的影響力和吸引力逐漸提升，逐漸成為服務(wù)創(chuàng)新型中小企業(yè)的主陣地，持續(xù)吸引一批批優(yōu)質(zhì)創(chuàng)新型中小企業(yè)掛牌新三板?！?/p>
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新三板目前是沖擊北交所的必經(jīng)通道，根據(jù)北交所上市規(guī)則，發(fā)行人申請(qǐng)公開發(fā)行并上市，應(yīng)當(dāng)符合的條件之一是發(fā)行人為在新三板連續(xù)掛牌滿12個(gè)月的創(chuàng)新層掛牌公司。
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近幾年來(lái)，深交所、上交所的上市趨嚴(yán)，監(jiān)管為了鼓勵(lì)企業(yè)上市，另開辟了一個(gè)新的上市場(chǎng)所，就是北交所，公開資料顯示，2023年9月1日，北交所“深改19條”正式發(fā)布，明確對(duì)已經(jīng)具備上市條件的優(yōu)質(zhì)中小企業(yè)，在符合北交所市場(chǎng)定位前提下，允許其首次公開發(fā)行并在北交所上市。
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相較于其他企業(yè)，北交所上市具備包容度高、時(shí)間表緊湊可控、審核速度快等特點(diǎn)，由此也吸引了大量的企業(yè)。
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此次創(chuàng)健醫(yī)療選擇掛牌新三板，也不排除其有想要“曲線入駐”北交所的想法，畢竟北交所才是真正意義上的“公開”募股，而未來(lái)若是其真正成功上市北交所，或?qū)⒂瓉?lái)新一波的行情。
能否成功上市？
監(jiān)管篩選有價(jià)值的企業(yè)進(jìn)入資本市場(chǎng)，是為了為大家提供更優(yōu)質(zhì)的標(biāo)的，而判斷標(biāo)的是否優(yōu)質(zhì)則與其盈利能力息息相關(guān)。具體來(lái)看，主要關(guān)注企業(yè)兩個(gè)階段的盈利能力，其一為現(xiàn)階段的盈利能力，以確保企業(yè)不會(huì)上市后“變臉”，其二為長(zhǎng)期發(fā)展能力，從而保證其具有長(zhǎng)線投資價(jià)值。
短期盈利能力穩(wěn)定？
創(chuàng)健醫(yī)療建立了從重組膠原蛋白原料到醫(yī)療器械產(chǎn)品、功能性護(hù)膚品等全產(chǎn)業(yè)鏈業(yè)務(wù)體系，終端覆蓋場(chǎng)景包括外科修復(fù)、皮膚護(hù)理、食品添加劑等多個(gè)領(lǐng)域，在此產(chǎn)業(yè)布局下，目前該公司主要盈利指標(biāo)全面增長(zhǎng)，發(fā)展穩(wěn)定。據(jù)《公開轉(zhuǎn)讓說(shuō)明書》，2022年至2023年，創(chuàng)健醫(yī)療的營(yíng)業(yè)收入分別為1.75億元、2.83億元，凈利潤(rùn)分別為0.35億元、0.64億元。
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（來(lái)源：創(chuàng)健醫(yī)療公開轉(zhuǎn)讓說(shuō)明書）
長(zhǎng)線投資價(jià)值凸顯？
雖然創(chuàng)健醫(yī)療目前的主要盈利指標(biāo)表現(xiàn)良性，但是長(zhǎng)期來(lái)看，持續(xù)性或“存疑”。眾所周知，要判斷一個(gè)企業(yè)能否獲利，除了要看產(chǎn)出，還要看投入，而想要長(zhǎng)期獲利，則要看獲利能否長(zhǎng)期大于投入。
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創(chuàng)健醫(yī)療的主要盈利來(lái)源為原料端和產(chǎn)品端，幾乎均占五成的比例。
原料端，某業(yè)內(nèi)人士表示，創(chuàng)健醫(yī)療的差異化競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)在于兩個(gè)方面，其一，側(cè)重以原料生產(chǎn)和ODM/OEM為主的B端，已實(shí)現(xiàn)30噸穩(wěn)定發(fā)酵純化技術(shù)開發(fā)的技術(shù)突破，完成了重組I、II、III、XVII型膠原蛋白的規(guī)?；?、標(biāo)準(zhǔn)化生產(chǎn)，原料純品海綿供給量更是達(dá)3-4噸；其二，創(chuàng)健醫(yī)療的自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)布局相對(duì)完善。
以上可以看做創(chuàng)健醫(yī)療產(chǎn)出體系的搭建比較有優(yōu)勢(shì)，那么產(chǎn)出是否穩(wěn)定？
就目前市場(chǎng)來(lái)看，創(chuàng)健醫(yī)療產(chǎn)出的貢獻(xiàn)率有下滑的風(fēng)險(xiǎn)。近幾年原料生意卻并不好做，以透明質(zhì)酸原料巨頭華熙生物的發(fā)展來(lái)看，其業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)點(diǎn)已經(jīng)向著終端功效護(hù)膚品業(yè)務(wù)傾斜。公開數(shù)據(jù)顯示，2023年，華熙生物原料業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)收入11.29億元，占主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的18.59%，而功能性護(hù)膚品業(yè)務(wù)收入為37.57億元，占主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的61.84%。因此若是從華熙生物的現(xiàn)在看創(chuàng)健醫(yī)療的未來(lái)，或許并不樂(lè)觀。
產(chǎn)品端，華熙生物主要包括醫(yī)療器械和化妝品，醫(yī)療器械主要為創(chuàng)面敷料、疤痕防護(hù)、鼻腔護(hù)理和婦科及肛周材料，均為二類醫(yī)療器械，護(hù)膚品主要包括功效護(hù)膚品和毛發(fā)、頭皮護(hù)理。相較于注射、手術(shù)、聲光電等熱門市場(chǎng)，后端修復(fù)護(hù)理市場(chǎng)所占比重并不高，市場(chǎng)空間有限，這可能會(huì)制約創(chuàng)健醫(yī)療的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展，且創(chuàng)健醫(yī)療并沒(méi)有出圈的拳頭產(chǎn)品可以支持其長(zhǎng)期占領(lǐng)高地。
也許是看到了以上發(fā)展漏洞，創(chuàng)健醫(yī)療的在研品項(xiàng)中，不但均為三類醫(yī)療器械，且添加了注射填充劑類型，擴(kuò)展了業(yè)務(wù)邊界，這或許會(huì)成為該公司未來(lái)的業(yè)績(jī)?cè)隽俊?/p>
（來(lái)源：創(chuàng)健醫(yī)療公開轉(zhuǎn)讓說(shuō)明書）
創(chuàng)健醫(yī)療盈利端口正在努力尋找優(yōu)勢(shì)，那么投入又是否與產(chǎn)出成正比呢？只能說(shuō)其并不吝嗇投入。
據(jù)了解，2022年至2023年，創(chuàng)健醫(yī)療的研發(fā)投入金額分別為3282.42萬(wàn)元、5558.67萬(wàn)元，占營(yíng)業(yè)收入的比值分別為18.71%、19.64%。該公司的研發(fā)投入和研發(fā)占比不斷增加，展現(xiàn)出創(chuàng)健醫(yī)療對(duì)研發(fā)的高度重視。
相較于創(chuàng)健醫(yī)療對(duì)研發(fā)的高投入，錦波生物的研發(fā)投入占比分別為11.64%和10.89%，巨子生物的研發(fā)投入占比分別為1.9%和2.1%，均略顯保守。
但是20%的研發(fā)投入并沒(méi)有給創(chuàng)健醫(yī)療帶來(lái)較大的負(fù)債，以上兩年，創(chuàng)健醫(yī)療的資產(chǎn)負(fù)債率分別為20.52%和11.86%，而可比公司錦波生物的資產(chǎn)負(fù)債率分別為43.81%和30.81%，創(chuàng)健醫(yī)療的負(fù)債甚至比錦波生物還要低。
那么，創(chuàng)健醫(yī)療是真的不差錢嗎？不一定。
此前創(chuàng)健醫(yī)療完成了A、B兩輪融資，累計(jì)規(guī)模超4億元，其中A輪融資由資生堂資悅基金領(lǐng)投，華方資本、鼎暉百孚、華立醫(yī)藥跟投，B輪融資由LVHM旗下LCatterton和中信里昂資本聯(lián)合領(lǐng)投，創(chuàng)東方投資、銘豐資本跟投。以上融資或某些層面上緩解了創(chuàng)健醫(yī)療的資金壓力。
而優(yōu)質(zhì)資本對(duì)創(chuàng)健醫(yī)療的傾力相助，也許是其選擇大力搞研發(fā)的底氣所在，選擇新三板掛牌，或也一定程度暴露了其對(duì)資金的渴望。
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創(chuàng)健醫(yī)療究竟能否成功上市？上市后又將實(shí)現(xiàn)怎樣的產(chǎn)業(yè)躍遷？還是后話。對(duì)于資本市場(chǎng)來(lái)說(shuō)，現(xiàn)階段最應(yīng)該關(guān)注的還是創(chuàng)健醫(yī)療即將發(fā)布的半年報(bào)，新的發(fā)展情況的展現(xiàn)或成為其新三板上市的第一把“火”！
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