快訊
12月11日，開(kāi)發(fā)超長(zhǎng)效減肥新藥的生物技術(shù)公司Prolynx宣布完成7000萬(wàn)美元A輪融資，由5AM Ventures、OrbiMed和Monograph Capital共同領(lǐng)投，未提及財(cái)務(wù)顧問(wèn)。融資將用于推進(jìn)其長(zhǎng)效腸促胰島素和非腸促胰島素治療的專有管線，實(shí)現(xiàn)每月和每季度給藥的IND啟用和臨床概念驗(yàn)證。
近日，君合盟生物制藥（杭州）有限公司(以下簡(jiǎn)稱“君合盟生物”)宣布，其自主研發(fā)并由其全資子公司君合盟生物制藥（通化）有限公司生產(chǎn)和申請(qǐng)的注射用重組A型肉毒毒素用于治療成人腦卒中后上肢痙攣取得關(guān)鍵進(jìn)展，其臨床III期試驗(yàn)獲國(guó)家藥品監(jiān)督管理局批準(zhǔn)。
近日，蘇州佰福激光技術(shù)有限公司（以下簡(jiǎn)稱“佰福激光”）宣布完成超億元C 輪融資。本輪融資由泰煜投資領(lǐng)投，光谷產(chǎn)投、恩然創(chuàng)投、蘇州領(lǐng)軍創(chuàng)投等多家機(jī)構(gòu)跟投，北極光創(chuàng)投、冪方健康基金等老股東在本輪繼續(xù)加持。長(zhǎng)海資本擔(dān)任本輪財(cái)務(wù)顧問(wèn)。
作為專注于高端醫(yī)美激光設(shè)備研發(fā)、生產(chǎn)與銷售的領(lǐng)軍企業(yè)，佰福激光自成立以來(lái)，始終以技術(shù)創(chuàng)新為核心驅(qū)動(dòng)力，快速構(gòu)建起深厚的技術(shù)壁壘與豐富的產(chǎn)品矩陣。
12月8日，全球美妝巨頭-歐萊雅集團(tuán)對(duì)外宣布，從由EQT牽頭的財(cái)團(tuán)手中收購(gòu)純皮膚病學(xué)領(lǐng)域的領(lǐng)導(dǎo)者-高德美（Galderma Group）額外10%的股權(quán)。這是繼去年8月收購(gòu)高德美集團(tuán)10%的股份以來(lái)再次增持，此次交易后，歐萊雅對(duì)于高德美的持股比例將提升至20%。據(jù)悉，該交易預(yù)計(jì)將于2026年第一季度完成。
12月11日，國(guó)家藥品監(jiān)督管理局發(fā)布的醫(yī)療器械批準(zhǔn)證明文件送達(dá)信息顯示，德國(guó)Adoderm GmbH旗下的“含利多卡因注射用交聯(lián)透明質(zhì)酸鈉凝膠”獲得NMPA三類醫(yī)療器械批準(zhǔn)，注冊(cè)證號(hào)：國(guó)械注進(jìn)20253130577，代理人是華融科創(chuàng)生物科技（天津）有限公司。
醫(yī)美行業(yè)觀察
爆款之外尋找新爆款，愛(ài)美客產(chǎn)品布局走的是什么戰(zhàn)略？
醫(yī)美產(chǎn)業(yè)筆記導(dǎo)讀：一直以來(lái)，愛(ài)美客都是關(guān)注度很高的一家公司，被許多投資者冠以“女人的茅臺(tái)”“玻尿酸之王”等等稱號(hào)。8月23日，愛(ài)美客發(fā)布了半年度報(bào)告，其中凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)188%的亮眼業(yè)績(jī)表現(xiàn)似乎讓愛(ài)美客更加坐實(shí)了“醫(yī)美茅”的地位。
作者|周七
01 拳頭產(chǎn)品撐起業(yè)績(jī)?愛(ài)美客初步具備護(hù)城河
8月23日，“醫(yī)美茅”愛(ài)美客發(fā)布2021年半年度業(yè)績(jī)。數(shù)據(jù)顯示，今年上半年愛(ài)美客實(shí)現(xiàn)營(yíng)收6.33億元，同比增長(zhǎng)161.87%；實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)4.25億元，同比增長(zhǎng)188.86%。歸屬于上市公司股東扣除非經(jīng)常損益的凈利潤(rùn)41,088.31萬(wàn)元，較上年同期增長(zhǎng)191.46%。
半年報(bào)喜人的業(yè)績(jī)不僅超出了市場(chǎng)預(yù)期，更讓愛(ài)美客的股價(jià)一轉(zhuǎn)下跌趨勢(shì)，收盤漲4.6%。愛(ài)美客在報(bào)告中表示，上半年?duì)I收增幅較大得益于國(guó)內(nèi)醫(yī)美市場(chǎng)規(guī)模的增長(zhǎng)和公司主要產(chǎn)品市場(chǎng)滲透率的進(jìn)一步提升。
國(guó)內(nèi)醫(yī)美市場(chǎng)的增長(zhǎng)自然不必多說(shuō)。雖然今年針對(duì)醫(yī)美行業(yè)的監(jiān)管動(dòng)作不斷，比如6月，國(guó)家衛(wèi)健委等八部委聯(lián)合發(fā)布《打擊非法醫(yī)療美容服務(wù)專項(xiàng)整治工作方案》，決定于2021年6月-12月聯(lián)合開(kāi)展打擊非法醫(yī)療美容服務(wù)專項(xiàng)整治工作。但是監(jiān)管動(dòng)作并沒(méi)有減緩醫(yī)美市場(chǎng)的增長(zhǎng)，不少分析人士認(rèn)為醫(yī)美行業(yè)的監(jiān)管動(dòng)態(tài)有利于加速出清非法違規(guī)醫(yī)美機(jī)構(gòu)，醫(yī)美市場(chǎng)將會(huì)長(zhǎng)期呈現(xiàn)出增長(zhǎng)與監(jiān)管并存的特征。
艾媒咨詢發(fā)布的《2021年中國(guó)輕醫(yī)美行業(yè)研究及產(chǎn)業(yè)鏈分析報(bào)告》顯示，2016-2020年間中國(guó)輕醫(yī)美市場(chǎng)用戶規(guī)模不斷增長(zhǎng)，在2020年用戶規(guī)模達(dá)1520萬(wàn)，預(yù)計(jì)到2021年將達(dá)到1813萬(wàn)。用戶規(guī)模持續(xù)增長(zhǎng)的同時(shí)，也快速助推著其市場(chǎng)規(guī)模的不斷壯大。數(shù)據(jù)顯示，2020年中國(guó)非手術(shù)類醫(yī)美市場(chǎng)規(guī)模為545億元，預(yù)計(jì)2021年市場(chǎng)規(guī)模將增至798億元。
整個(gè)醫(yī)美市場(chǎng)的增長(zhǎng)是帶動(dòng)愛(ài)美客業(yè)績(jī)發(fā)展的基本盤，除了市場(chǎng)的因素之外，愛(ài)美客的拳頭產(chǎn)品也為其業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)做了不少貢獻(xiàn)。愛(ài)美客目前的主要產(chǎn)品為基于透明質(zhì)酸鈉的系列皮膚填充劑、基于聚左旋乳酸的皮膚填充劑、面部埋植線產(chǎn)品，以及衍生的“伴侶型”化妝品品牌矩陣。其中基于透明質(zhì)酸鈉的系列皮膚填充劑即玻尿酸產(chǎn)品，是愛(ài)美客營(yíng)收的最主要來(lái)源，也可以稱得上是愛(ài)美客目前唯一的的支柱業(yè)務(wù)線。
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根據(jù)弗若斯特沙利文研究報(bào)告，目前獲得7款Ⅲ類醫(yī)療器械證書的愛(ài)美客已成為國(guó)內(nèi)獲得國(guó)家藥監(jiān)局認(rèn)證用于非手術(shù)醫(yī)療美容Ⅲ類醫(yī)療器械數(shù)量最多的企業(yè)。除了“含左旋乳酸-乙二醇共聚物微球的交聯(lián)透明質(zhì)酸鈉凝膠”（商品名：濡白天使）還未上市外，其余6款產(chǎn)品支撐起了愛(ài)美客目前的絕大多數(shù)營(yíng)收，包括“嗨體”、“逸美”等拳頭產(chǎn)品。
按照愛(ài)美客之前提交的招股書內(nèi)容，其針對(duì)額部、鼻唇溝、頸部的填充研發(fā)的產(chǎn)品“寶尼達(dá)”直接材料成本僅13元，加上制造費(fèi)、人工成本，整體成本約為33元；嗨體”每支成本24.72元。但在零售終端，“嗨體”為2800～3920元/ml，“寶尼達(dá)”售價(jià)10000～20000元/ml，是出廠價(jià)格的100~300倍。
拳頭產(chǎn)品高昂的利潤(rùn)自然為愛(ài)美客帶來(lái)了超高毛利。中期業(yè)績(jī)報(bào)告顯示，2021上半年愛(ài)美客溶液類注射品營(yíng)收4.76億元，凝膠類注射產(chǎn)品營(yíng)收達(dá)到了1.48億元。作為愛(ài)美客最主要的營(yíng)收構(gòu)成，其毛利率更是高到驚人——溶液類注射產(chǎn)品毛利率高達(dá)93.73%，凝膠類注射產(chǎn)品毛利率93.31%。
值得一提的是，愛(ài)美客拳頭產(chǎn)品中的爆款“嗨體”，是國(guó)內(nèi)唯一經(jīng)藥監(jiān)局批準(zhǔn)的針對(duì)頸紋適應(yīng)癥的三類醫(yī)療器械，嗨體可至少五年內(nèi)獨(dú)享頸部修復(fù)市場(chǎng)，沒(méi)有其他替代性產(chǎn)品。這也就意味著愛(ài)美客憑借資質(zhì)壁壘可以在數(shù)年內(nèi)保持不錯(cuò)的盈利能力，愛(ài)美客在現(xiàn)有的產(chǎn)品管線上已經(jīng)初步建立起護(hù)城河。
再生針劑或?qū)⒊蔀橄乱粋€(gè)主力 肉毒素則是“未來(lái)”
愛(ài)美客在半年度報(bào)告里，除了作為愛(ài)美客營(yíng)收支柱的玻尿酸系列產(chǎn)品，其主要產(chǎn)品部分還提到了基于聚左旋乳酸的皮膚填充劑，而這個(gè)“基于聚左旋乳酸的皮膚填充劑”其實(shí)指的就是愛(ài)美客在下半年即將推出的濡白天使。6月份剛獲得上市批準(zhǔn)的濡白天使還沒(méi)商業(yè)化上市，報(bào)告期內(nèi)未產(chǎn)生收入，就被愛(ài)美客納入了主要產(chǎn)品，這也可以看得出愛(ài)美客對(duì)于新產(chǎn)品擁有十足的自信。
濡白天使作為國(guó)內(nèi)繼長(zhǎng)春圣博瑪“聚乳酸面部填充劑”獲批后的第二款械 III 類童顏針，和華東醫(yī)藥少女針一起可以稱得上是再生針劑的第一梯隊(duì)。含聚左旋乳酸(PLLA)微球的注射填充劑與玻尿酸單純的物理填充效果不同，濡白天使注射進(jìn)人體后能刺激膠原蛋白再生以達(dá)到自然的長(zhǎng)期填充效果。相較于普通玻尿酸產(chǎn)品，再生類針劑填充效果更自然、維持時(shí)間也更長(zhǎng)。
根據(jù)ISAPS數(shù)據(jù)，2019年全球范圍內(nèi)的聚左旋乳酸療程（再生類產(chǎn)品）占當(dāng)年玻尿酸療程比重的2%，雖然市場(chǎng)絕對(duì)占有率較低，但增長(zhǎng)速度較快。預(yù)計(jì)至2025年，聚左旋乳酸注射產(chǎn)品的出廠規(guī)模有望達(dá)到7億美元。愛(ài)美客憑借濡白天使成為了進(jìn)入聚左旋乳酸產(chǎn)品藍(lán)海的首批玩家，具有操作簡(jiǎn)單、無(wú)須復(fù)溶可即刻注射等優(yōu)勢(shì)的濡白天使有望成為再生材料賽道的第一款重磅現(xiàn)象級(jí)產(chǎn)品。
除此之外，以往專注玻尿酸領(lǐng)域的愛(ài)美客在肉毒素方面的新動(dòng)作同樣值得注意。今年6月底，愛(ài)美客公告擬使用超募資金約8.86億元對(duì)Huons BioPharma進(jìn)行增資并收購(gòu)Huons Bio部分股權(quán)。本次增資和收購(gòu)?fù)瓿珊螅瑦?ài)美客合計(jì)持有Huons Bio的122萬(wàn)股股份，持股比例25.4%。
而此次擬收購(gòu)的公司正是愛(ài)美客在肉毒素領(lǐng)域的合作伙伴，早在2018年，愛(ài)美客就曾與Huons簽訂A型肉毒毒素產(chǎn)品在中國(guó)的合作協(xié)議，取得在中國(guó)區(qū)域內(nèi)經(jīng)銷A型肉毒毒素產(chǎn)品的權(quán)益，并由公司負(fù)責(zé)該產(chǎn)品在中國(guó)區(qū)域內(nèi)的臨床試驗(yàn)及注冊(cè)申請(qǐng)。半年報(bào)顯示，愛(ài)美客與Huons Bio合作研發(fā)的、用于中度至重度皺眉紋的注射用A型肉毒毒素目前正處于III期臨床試驗(yàn)階段。
愛(ài)美客這次對(duì)韓國(guó)肉毒素公司的收購(gòu)，普遍被解讀為愛(ài)美客準(zhǔn)備進(jìn)軍肉毒素賽道，從而有利于雙方鞏固合作關(guān)系、實(shí)現(xiàn)戰(zhàn)略協(xié)同，進(jìn)一步豐富公司的產(chǎn)品線。
縱覽愛(ài)美客的業(yè)務(wù)線變化，結(jié)合半年報(bào)內(nèi)容可以看出愛(ài)美客目前產(chǎn)品管線或者說(shuō)戰(zhàn)略方面有三個(gè)特征，分別是：提高現(xiàn)有的產(chǎn)品管線市場(chǎng)滲透率、開(kāi)拓新的再生針劑產(chǎn)品市場(chǎng)、從資本方面布局未來(lái)的肉毒素業(yè)務(wù)。也許愛(ài)美客的轉(zhuǎn)變還不夠快，但是對(duì)于萬(wàn)眾矚目的明星上市公司來(lái)說(shuō)，這個(gè)產(chǎn)品戰(zhàn)略足夠穩(wěn)健。?
文章來(lái)源：醫(yī)與美產(chǎn)業(yè)筆記
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