快訊
12月11日，開發(fā)超長效減肥新藥的生物技術公司Prolynx宣布完成7000萬美元A輪融資，由5AM Ventures、OrbiMed和Monograph Capital共同領投，未提及財務顧問。融資將用于推進其長效腸促胰島素和非腸促胰島素治療的專有管線，實現每月和每季度給藥的IND啟用和臨床概念驗證。
近日，君合盟生物制藥（杭州）有限公司(以下簡稱“君合盟生物”)宣布，其自主研發(fā)并由其全資子公司君合盟生物制藥（通化）有限公司生產和申請的注射用重組A型肉毒毒素用于治療成人腦卒中后上肢痙攣取得關鍵進展，其臨床III期試驗獲國家藥品監(jiān)督管理局批準。
近日，蘇州佰福激光技術有限公司（以下簡稱“佰福激光”）宣布完成超億元C 輪融資。本輪融資由泰煜投資領投，光谷產投、恩然創(chuàng)投、蘇州領軍創(chuàng)投等多家機構跟投，北極光創(chuàng)投、冪方健康基金等老股東在本輪繼續(xù)加持。長海資本擔任本輪財務顧問。
作為專注于高端醫(yī)美激光設備研發(fā)、生產與銷售的領軍企業(yè)，佰福激光自成立以來，始終以技術創(chuàng)新為核心驅動力，快速構建起深厚的技術壁壘與豐富的產品矩陣。
12月8日，全球美妝巨頭-歐萊雅集團對外宣布，從由EQT牽頭的財團手中收購純皮膚病學領域的領導者-高德美（Galderma Group）額外10%的股權。這是繼去年8月收購高德美集團10%的股份以來再次增持，此次交易后，歐萊雅對于高德美的持股比例將提升至20%。據悉，該交易預計將于2026年第一季度完成。
12月11日，國家藥品監(jiān)督管理局發(fā)布的醫(yī)療器械批準證明文件送達信息顯示，德國Adoderm GmbH旗下的“含利多卡因注射用交聯(lián)透明質酸鈉凝膠”獲得NMPA三類醫(yī)療器械批準，注冊證號：國械注進20253130577，代理人是華融科創(chuàng)生物科技（天津）有限公司。
醫(yī)美行業(yè)觀察
凈利下滑近25%，華東醫(yī)藥卻不需要少女針來做“救命稻草”
導讀：近日，華東醫(yī)藥發(fā)布半年報，其營業(yè)收入171.19億元，凈利潤同比下降24.89%的業(yè)績并不能算作一份讓投資者滿意的答卷，股價也應聲下跌。然而資本市場的悲觀情緒似乎多少讓人們忽略掉了華東醫(yī)藥的醫(yī)美業(yè)務——蓄勢待發(fā)的醫(yī)美業(yè)務。
文|周七
8月9日晚間，華東醫(yī)藥發(fā)布了2021年半年度報告。華東醫(yī)藥的上半年營收達到了171.19億元，實現了小幅增長。但是凈利潤為13億元，同比下降了24.89%；實現扣非凈利潤11.94億元，同比下降15.12%。凈利潤降逾24%大概就是這次引起投資者不滿的最大因素。
華東醫(yī)藥上半年凈利潤的下滑，主要受到核心子公司中美華東（阿卡波糖生產企業(yè)）的影響。據半年報數據顯示，核心子公司中美華東報告期內實現營業(yè)收入54.24億元，同比下降10.85%，實現凈利潤11.92億元，同比下降13.49%，而產品降價則是子公司中美華東利潤下降的核心因素。
作為華東醫(yī)藥核心產品的阿卡波糖曾經為其帶來了豐厚的利潤。但是在2020年全國集采中，由于阿卡波糖原研藥企拜耳的大幅降價導致了華東醫(yī)藥的落標，華東醫(yī)藥基本失去了阿卡波糖的院內市場，業(yè)績也開始不斷下滑。不僅如此，今年上半年，華東醫(yī)藥另兩大單品泮托拉唑注射劑、注射用地西他濱又分別中標第4次、第5次全國集采。集采落標會直接失去大量市場，而中標集采則意味著不再有高毛利，華東醫(yī)藥主營業(yè)務進入了“薄利時代”。
集采、醫(yī)保談判等醫(yī)藥政策對華東醫(yī)藥原有核心業(yè)務造成了較大的沖擊，華東醫(yī)藥也承認了這一點，醫(yī)藥工業(yè)方面為下半年制定的業(yè)績目標也僅為力爭達到并超過去年的經營指標。在遭受醫(yī)藥政策大變的結構性壓力之下，二季度降幅收窄代表華東醫(yī)藥經營趨勢向好，也有投資者認為這是管理層經營有方的表現。
相比于醫(yī)藥核心業(yè)務的慘淡表現，半年報中披露的醫(yī)美業(yè)務數據無疑是振奮人心的。在全球疫情反復、國內上市產品數量總體有限的情況下，華東醫(yī)藥的醫(yī)美業(yè)務仍實現了整體營業(yè)收入5.65億元，同比增長46.25%的好成績。其中受到國際市場訂單明顯增長、國外上市的兩款醫(yī)美產品銷量好于預期的影響，華東醫(yī)藥海外子公司Sinclair營業(yè)收入（含合并新收購西班牙HighTech公司）同比增長111.28%。
在上半年醫(yī)美業(yè)務增勢喜人的情況下，華東醫(yī)藥還有大招沒有放出來。在今年4月獲批的醫(yī)美重點產品Ellansé伊妍仕（俗稱“少女針”）即將在8月份正式登陸中國大陸市場，市場對華東醫(yī)藥的針劑新品抱有較高的期待。除此之外，華東醫(yī)藥引進美國R2公司的冷觸美容儀酷雪也將于三季度在國內正式上市，華東醫(yī)藥在半年報中預告其醫(yī)美業(yè)務有望迎來新的業(yè)績增長期。
基于華東醫(yī)藥整體經營情況慘淡和醫(yī)美業(yè)務亮眼表現的對比，有一些人提出了即將上市的少女針會成為華東醫(yī)藥救命稻草的論調。不過華東醫(yī)藥的情況并沒有如此堪憂，單單一款少女針也很難迅速扭轉幾個億的利潤差，并且華東醫(yī)藥在醫(yī)美業(yè)務方面向來走的是長期主義。
早在2013年，華東醫(yī)藥就獲得了韓國LG公司玻尿酸品牌伊婉在中國的獨家代理權。因為預感到集采降價給醫(yī)藥制造業(yè)帶來的巨大沖擊，2018年華東醫(yī)藥加碼了醫(yī)美賽道，耗資1.69億英鎊收購了英國公司Sinclair全部股份，布局長效微球、玻尿酸以及面部提拉埋線等產品。次年，公司入股美國R2公司，在冷凍祛斑和美白相關醫(yī)美器械迅速布局，這也是下半年華東醫(yī)藥得以推出新品冷觸美容儀的原因所在。同樣在2019年，公司獲得九源基因利拉魯肽開發(fā)技術，在醫(yī)美減重領域也落下一子。
2020年，華東醫(yī)藥與韓國Jetem公司達成合作，獲得A型肉毒素產品在中國大陸地區(qū)獨家代理權。在今年年初，華東醫(yī)藥子公司收購了西班牙能量源型醫(yī)美器械公司High Tech，布局冷凍溶脂及激光脫毛等系列產品。自此，華東醫(yī)藥旗下美學產品組合覆蓋面部填充劑、身體塑形、埋線、能量源器械等非手術類主流醫(yī)美領域，實現了無創(chuàng)+微創(chuàng)的醫(yī)美產業(yè)鏈全布局，醫(yī)美管線十分豐富。
由于華東醫(yī)藥醫(yī)美業(yè)務采用的是“全球化運營布局”，英國子公司Sinclair旗下的許多醫(yī)美產品尚未進入中國市場，再加上國內市場引入機制的困難性和審批周期長，華東醫(yī)藥的引入工作也會成為一個長期性策略。不過這也保證了華東醫(yī)藥在國內會擁有源源不斷的待上市醫(yī)美產品管線，在醫(yī)美業(yè)務信奉長期主義的華東醫(yī)藥走的是穩(wěn)扎穩(wěn)打來做大中國市場的路子。
雖然半年報中的醫(yī)美業(yè)務數據較為亮眼，但是由于整體醫(yī)美業(yè)務占華東醫(yī)藥總營收比例未超過5%，一些投資者還是對“小體量”的醫(yī)美業(yè)務持悲觀態(tài)度。不過需要指出的是，即便營收占比未過5%，但無論是華東醫(yī)藥去年約12億元的醫(yī)美業(yè)務總營收，還是今年上半年的5.65億營收，對比“醫(yī)美龍頭”愛美客去年的7.09億元全年營業(yè)收入來說華東醫(yī)藥都有不小的優(yōu)勢。也許兩者的凈利潤水平還有所差距，但是在體量規(guī)模大致相當的情況下，華東醫(yī)藥增長迅速的醫(yī)美業(yè)務也不應被太過看空。
在全國藥品帶量采購常態(tài)化的大環(huán)境下，主營業(yè)務承壓的華東醫(yī)藥自然不會忽視小露鋒芒的醫(yī)美版塊?！白怨欧昵锉帕龋已郧锶談俅撼?，不同于資本市場里某些對華東醫(yī)藥醫(yī)美業(yè)務“小體量”的擔憂觀點，在目前各業(yè)務增長升降鮮明的情況下，華東醫(yī)藥向醫(yī)美業(yè)務的轉型或許進一步加速。
信奉長期主義和布局的華東醫(yī)藥在醫(yī)美業(yè)務方面已經漸成氣候，隨著醫(yī)美管線在國內臨床注冊工作的繼續(xù)推進，華東醫(yī)藥在醫(yī)美領域看起來還有更大的想象空間。
文章來源：醫(yī)與美產業(yè)筆記
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