快訊
4月1日，巨子生物公告稱，公司獲得陜西省藥監(jiān)局頒發(fā)的Ⅲ類醫(yī)療器械生產(chǎn)許可證，新增Ⅲ類醫(yī)療器械生產(chǎn)范圍，涵蓋13-09整形及普通外科植入物，實(shí)現(xiàn)從醫(yī)用敷料到植入類生物材料的關(guān)鍵跨越。
這意味著，巨子生物已具備III類醫(yī)療器械的規(guī)?；?、合規(guī)化生產(chǎn)能力，打通了從“產(chǎn)品可上市”到“產(chǎn)品可量產(chǎn)”的關(guān)鍵閉環(huán)。
2026年4月2日，中國醫(yī)美市場再迎重磅消息——瑞士海雅美旗下第四款產(chǎn)品“海維納斯·瑅派”（以下簡稱：瑅派）正式獲得國家藥品監(jiān)督管理局（NMPA）批準(zhǔn)，成功登陸中國市場。
瑅派是一款實(shí)現(xiàn)「膚質(zhì)改善+膚齡雙抗」的瑞士新一代長效皮膚煥活劑，在皮膚膚質(zhì)改善、暗沉提亮方面表現(xiàn)優(yōu)異，重塑ECM（細(xì)胞外基質(zhì)）環(huán)境、促進(jìn)膠原新生，實(shí)現(xiàn)從肌膚底層出發(fā)的“養(yǎng)膚式”抗衰，同時(shí)兼顧長效維持特性，可實(shí)現(xiàn)36 周長效煥膚，膚質(zhì)水潤透亮。
3月24日，四環(huán)醫(yī)藥發(fā)布2025年業(yè)績，全年實(shí)現(xiàn)總營收26.18億元，同比增長37.7%；歸母凈利潤1.797億元，成功扭虧為盈。
其中，醫(yī)美業(yè)務(wù)成為公司第一大收入與利潤支柱，全年?duì)I收14.85億元，同比暴增99.6%，占總營收比重首次突破50%，分部利潤達(dá)8.18億元，毛利率提升至79.5%。核心單品肉毒毒素樂提葆全年銷量突破120萬瓶，同比增長超50%；少女針傾研、童顏針回顏臻/斯弗妍也在上市后迅速成為新增長動(dòng)力。
3月31日，美國FDA批準(zhǔn)了RADIESSE?（經(jīng)0.9%無菌生理鹽水溶液按1:2比例稀釋）用于矯正22歲及以上患者的乳溝皺紋。據(jù)了解是美國首個(gè)獲批此適應(yīng)癥的再生型填充劑.RADIESSE?中文名芮得怡，也就是CaHA，在提供即時(shí)填充的基礎(chǔ)上能刺激膠原再生。
據(jù)CMDE主文檔登記信息顯示，近日，山東百奧科瑞生物工程有限公司自主研發(fā)的豬源I型膠原蛋白材料，正式通過國家藥品監(jiān)督管理局醫(yī)療器械主文檔備案，備案號(hào)：M2026129-000。
醫(yī)美行業(yè)觀察
貝泰妮繼續(xù)“買賬”李佳琦，但資本還“買賬”貝泰妮嗎？
雙十一來臨，李佳琦攜領(lǐng)貝泰妮薇諾娜再次走上了風(fēng)口浪尖。
據(jù)青眼數(shù)據(jù)，2023年雙十一李佳琦首日預(yù)售，薇諾娜預(yù)售GMV僅為1.39億元，與2022年的超10億元相比，暴跌86.1%。此外，根據(jù)第三方平臺(tái)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，貝泰妮“薇諾娜”品牌天貓2023年“雙十一”預(yù)售首日有效成交額排名第六；截止2023年10月25日，薇諾娜品牌的抖音美妝GMV排名第六。
整體來看，雖然李佳琦的薇諾娜預(yù)售GMV相較去年大跌，但是在行業(yè)排名中中戰(zhàn)績還是十分亮眼的。
對(duì)于以上表現(xiàn)，資本市場相較更關(guān)注薇諾娜預(yù)售GMV的大跌，畢竟薇諾娜預(yù)售GMV與薇諾娜主體公司貝泰妮的業(yè)績息息相關(guān)。
為什么薇諾娜預(yù)售GMV會(huì)大跌？就折扣力度來看，薇諾娜舒緩保濕特護(hù)霜李佳琦直播間是200g賣399元，而薇諾娜淘寶官方旗艦店230g賣524元，可見，薇諾娜的折扣力度還是不錯(cuò)的。
（來源：淘寶、微博）
那么與李佳琦之前的“花西子事件”有關(guān)？9月10日，在李佳琦直播帶貨一款花西子眉筆時(shí)，有網(wǎng)友在直播間表示：花西子的眉筆越來越貴了。對(duì)此李佳琦回應(yīng)稱，不要亂說，眉筆一直79元，國貨很難的。有時(shí)候找找自己原因，這么多年工資漲沒漲，有沒有認(rèn)真工作。
由此也引來了一波輿論熱潮，輿論風(fēng)向更傾向于指責(zé)李佳琦，對(duì)此，李佳琦多次對(duì)外道歉多，但是仍有部分網(wǎng)友不買賬。
雖然經(jīng)此輿論，但是資本似乎并沒有放棄李佳琦，在李佳琦的雙十一的帶貨清單上，珀萊雅、薇諾娜、潤百顏、夸迪等知名品牌仍然在列，追根溯源，應(yīng)該也與李佳琦目前在醫(yī)美市場仍然存在較大影響力有關(guān)，醫(yī)美行業(yè)觀察記者翻看天貓李佳琦直播間的粉絲數(shù)量，仍然達(dá)到8067.1萬人，粉絲量巨大，對(duì)于醫(yī)美行業(yè)來說，流量也就意味著業(yè)績，一個(gè)強(qiáng)勁的流量池的重要性由此也不言而喻。
如此看雖然李佳琦影響力還很大，品牌仍然對(duì)其十分重視，但是資本市場對(duì)貝泰妮卻隱隱信心不足。在10月24日開售次日，10月25日貝泰妮的股價(jià)出現(xiàn)大幅的下滑，據(jù)東方財(cái)富網(wǎng)數(shù)據(jù)，當(dāng)日貝泰妮股價(jià)降最高降16.10%，收盤報(bào)74.91元/股，截至10月26日收盤，股價(jià)更是降到近兩年半最低位70.76元/股。然而值得注意的是，10月25日同樣是貝泰妮三季報(bào)發(fā)布前夕，如此可以看出，資本市場對(duì)于貝泰妮業(yè)績的判斷消極化。
但是貝泰妮的業(yè)績表現(xiàn)還是出乎了資本市場的預(yù)料。10月29日，貝泰妮發(fā)布三季報(bào)稱，前三季度，該公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入34.31億元，同比增長18.51%，實(shí)現(xiàn)5.79億元，同比增長11.96%。此外，第三季度，該公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入10.64億元，同比增長25.77%，實(shí)現(xiàn)凈利潤1.29億元，同比增長5.66億元。主要盈利指標(biāo)全面增長。
（來源：巨潮資訊網(wǎng)）
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同日，貝泰妮發(fā)布公告稱，該公司通過股份回購專用證券賬戶以集中競價(jià)交易方式實(shí)施了首次回購。本次回購股份數(shù)量為7.2萬股，占公司目前總股本的比例為 0.0170%，成交的最低價(jià)格為人民幣76.25元/股，成交的最高價(jià)格為人民幣77.50 元/股，支付的總金額為人民幣554.05萬元（不含交易費(fèi)用）。
對(duì)于以上利好事項(xiàng)，東方財(cái)富股吧某網(wǎng)友表示，貝泰妮業(yè)績公布前所有人都認(rèn)為三季度業(yè)績肯定暴雷了，結(jié)果出來營收增長百分之二十六，扣非凈利潤增長百分之四十，又或者以為雙十一銷量暴雷，結(jié)果又公布天貓和抖音都排在前六，處于歷史最好水平，那么問題來了，這幾天挖的坑會(huì)不會(huì)馬上補(bǔ)回去？畢竟股價(jià)已經(jīng)大跌了百分之八十了。
但是很快有人表示，不補(bǔ)倉，除非貝泰妮能改變現(xiàn)在的銷售模式。
（來源：東方財(cái)富網(wǎng)）
人們對(duì)貝泰妮的擔(dān)憂并非空穴來風(fēng)，除了以上提到的運(yùn)營模式，貝泰妮還采用大單品策略，企業(yè)發(fā)展長期動(dòng)力略有不足，但是近年來貝泰妮在有意識(shí)地補(bǔ)足短板。
其一，營銷方面，公開資料顯示，2021年，貝泰妮薇諾娜來自阿里系第三方平臺(tái)全年?duì)I收為18.2億元，僅李佳琦一場直播就占全年阿里系營收的38%；2022年，貝泰妮來自阿里系的營收突破20億元，占全年?duì)I收的41.23%。
而2023年三季度，貝泰妮同樣占比較高，2023年前三季度，貝泰妮的銷售費(fèi)用為16.05億元，同比增長19.96%，對(duì)此，貝泰妮表示，銷售費(fèi)用的增長主要系隨公司銷售規(guī)模和銷售收入增長，公司持續(xù)加大品牌形象推廣宣傳費(fèi)用、人員費(fèi)用以及倉儲(chǔ)費(fèi)用投入所致。值得注意的是，相較于超十億的銷售費(fèi)用，貝泰妮的研發(fā)費(fèi)用不過1.82億元，遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于營銷費(fèi)用，但是似乎是知道自己的短板，貝泰妮目前也在積極加強(qiáng)對(duì)研發(fā)的投入，三季度貝泰妮的研發(fā)費(fèi)用同比增長43.88%。
（來源：巨潮資訊網(wǎng)）
公開資料顯示，貝泰妮近期有針對(duì)性地開展了特色植物基礎(chǔ)理論研究、創(chuàng)新原料研發(fā)、原料篩選研發(fā)、功效性化妝品研發(fā)、功能性食品研發(fā)等研發(fā)項(xiàng)目；此外，今年3月貝泰妮打造的集化妝品及醫(yī)療器械生產(chǎn)于一體的、年產(chǎn)值達(dá)50億的貝泰妮中央工廠也正式落地。相信不久，貝泰妮的研發(fā)能力或?qū)⒂瓉硇碌耐黄啤?/p>
其二，貝泰妮目前品牌矩陣包括薇諾娜、薇諾娜寶貝、璦科縵、貝芙汀四大品牌，但是拳頭品牌薇諾娜使企業(yè)大部分的業(yè)績來源，眾所周知，“大單品戰(zhàn)略”雖然可以助力企業(yè)率先突圍，但是想要長遠(yuǎn)發(fā)展卻存在一定的風(fēng)險(xiǎn)，因此為了實(shí)現(xiàn)企業(yè)的長期發(fā)展，貝泰妮近年來積極進(jìn)行第二增長點(diǎn)的挖掘投入，近期貝泰妮就投資了威脈醫(yī)療，試圖布局醫(yī)學(xué)能量賽道。
值得注意的是，目前貝泰妮的股價(jià)已經(jīng)在漸漸地回升，也許雙十一帶來的短暫波動(dòng)也不過是投資者的焦躁情緒的一時(shí)反應(yīng)，整體來看，大家對(duì)于貝泰妮這個(gè)功效護(hù)膚龍頭企業(yè)的長期發(fā)展價(jià)值還是比較認(rèn)可的，那么對(duì)于貝泰妮的長期發(fā)展，還需持續(xù)關(guān)注！
文章來源：醫(yī)美行業(yè)觀察
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