快訊
2月6日，天津市和平區(qū)疾控中心消息，天津市和平區(qū)某美容護(hù)膚有限公司登記經(jīng)營范圍為生活美容服務(wù)，但自2023年5月至2025年10月期間，擅自使用具備“OPT”“激光”“射頻”等功能的美容設(shè)備開展脫毛服務(wù)，并通過平臺(tái)獲取違法所得7467.04元。
執(zhí)法人員結(jié)合《臨床技術(shù)操作規(guī)范（美容醫(yī)學(xué)分冊(cè)）》及相關(guān)專家共識(shí)，認(rèn)定OPT脫毛屬于強(qiáng)脈沖光治療，依法應(yīng)納入醫(yī)療美容管理范疇。
天津市和平區(qū)衛(wèi)生健康委員會(huì)依據(jù)《中華人民共和國基本醫(yī)療衛(wèi)生與健康促進(jìn)法》等相關(guān)規(guī)定，對(duì)當(dāng)事人作出沒收違法所得7467.04元、沒收涉案美容（脫毛）儀器1臺(tái)，并處以罰款5萬元的行政處罰，罰沒款合計(jì)57467.04元。
近日，前女團(tuán)AOA成員權(quán)珉娥于2026年1月24日接受“睡眠提拉緊膚”醫(yī)美項(xiàng)目后，面部出現(xiàn)深二度灼傷，燒傷面積達(dá)10%，皮膚剝落、滲液并起水皰，伴有劇烈疼痛。術(shù)后她出現(xiàn)驚恐發(fā)作，心理狀況惡化，原定工作行程全部取消。
權(quán)珉娥公開控訴涉事機(jī)構(gòu)術(shù)前未做皮膚診斷、未提供知情同意書，且院方對(duì)事故原因解釋矛盾，稱或?yàn)橹委燁^質(zhì)量問題，卻又表示故障設(shè)備無法運(yùn)作。目前她已決定提起民事及刑事訴訟維權(quán)。
2月10日，據(jù)央視新聞消息，國家衛(wèi)生健康委今天召開新聞發(fā)布會(huì)，提示公眾輕醫(yī)美有關(guān)亂象。
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央視新聞表示，近年來，醫(yī)美行業(yè)迅速發(fā)展，其中以激光、藥物注射為主要形式的“輕醫(yī)美”吸引了眾多求美者的目光。
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一些不良商家借機(jī)炒作“容貌焦慮”，隱瞞醫(yī)美風(fēng)險(xiǎn)，甚至在不具備資質(zhì)的條件下非法開展“輕醫(yī)美速成班”等活動(dòng)，學(xué)員間互相注射美容針等操作導(dǎo)致的致傷致殘事件時(shí)有發(fā)生，不具備醫(yī)師資質(zhì)的人員開展醫(yī)美活動(dòng)會(huì)給公眾帶來極大健康風(fēng)險(xiǎn)。
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因此，國家衛(wèi)生健康委提醒大家：
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第一，“輕醫(yī)美”通常指通過注射、光電項(xiàng)目、生物技術(shù)等開展的非手術(shù)類醫(yī)療美容項(xiàng)目，本質(zhì)是醫(yī)療行為，必須在取得醫(yī)療美容服務(wù)資質(zhì)的醫(yī)療機(jī)構(gòu)中開展、由專業(yè)醫(yī)務(wù)人員操作。
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第二，生活類美容機(jī)構(gòu)、美發(fā)店、美甲店等嚴(yán)禁開展“輕醫(yī)美”項(xiàng)目。大家切勿貪圖便宜或心存僥幸，將健康與安全置于不顧。
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第三，“輕醫(yī)美速成班”將醫(yī)療行為“生活化”，通過模糊資質(zhì)、簡(jiǎn)化技術(shù)等手段蒙蔽消費(fèi)者，往往存在非法行醫(yī)、冒名培訓(xùn)、非法使用銷售醫(yī)美藥品及醫(yī)療器械、頒發(fā)假培訓(xùn)證（資格證）等多種違法行為。
據(jù)“信用蕪湖”公示的（蕪稅一稽罰﹝2026﹞3號(hào)）處罰信息顯示，蕪湖市美如伊醫(yī)療美容有限公司因“在賬簿上少列收入”，被國家稅務(wù)總局蕪湖市稅務(wù)局第一稽查局罰款1.537476萬元，處罰決定日期為2026年2月2日。
“愛企查”公開信息顯示，蕪湖市美如伊醫(yī)療美容有限公司成立于2021年12月13日，注冊(cè)地位于蕪湖市鏡湖區(qū)赭山街道黃山路徽商城201號(hào)，法定代表人為章如義，注冊(cè)資本100萬元，經(jīng)營范圍包括許可項(xiàng)目醫(yī)療美容服務(wù)、生活美容服務(wù)等。
2月9日，高新分局聯(lián)合市公安局啟動(dòng)醫(yī)美行業(yè)專項(xiàng)聯(lián)合執(zhí)法行動(dòng)，采取“突擊檢查＋現(xiàn)場(chǎng)核查”方式，對(duì)轄區(qū)醫(yī)美機(jī)構(gòu)開展集中檢查，嚴(yán)厲整治行業(yè)違法違規(guī)行為。
執(zhí)法人員通過查閱臺(tái)賬、核查藥械、詢問當(dāng)事人等手段，重點(diǎn)檢查機(jī)構(gòu)及人員資質(zhì)合規(guī)性、醫(yī)美藥械安全情況以及經(jīng)營宣傳行為，依法打擊無證行醫(yī)、超范圍執(zhí)業(yè)、使用假劣或過期藥械、虛假宣傳等問題。本次行動(dòng)共檢查醫(yī)美機(jī)構(gòu)4戶，并同步開展相關(guān)法律法規(guī)宣講。
醫(yī)美行業(yè)觀察
愛美客、華熙生物2021年業(yè)績(jī)PK，醫(yī)美雙姝誰更勝一籌？
導(dǎo)讀：近期，A股醫(yī)美上市公司愛美客、華熙生物相繼發(fā)布財(cái)報(bào)，兩家公司過去一年各業(yè)務(wù)板塊的發(fā)展以及在資本市場(chǎng)的表現(xiàn)，對(duì)比來看，仍令人津津樂道。
加速擴(kuò)張之下 業(yè)務(wù)亮點(diǎn)各有不同
同為玻尿酸巨頭，近年來華熙生物與愛美客逐漸走出了兩條不同的路。
以愛美客來說，如今已進(jìn)入產(chǎn)品管線的成熟期和市場(chǎng)銷售的爆發(fā)期。從“逸美”、“嗨體”等復(fù)合玻尿酸產(chǎn)品相繼上市，到抓住童顏針、頸紋除皺等新的市場(chǎng)機(jī)會(huì)，可以看出愛美客把握市場(chǎng)需求變化的能力和精準(zhǔn)度。2021年的業(yè)績(jī)表現(xiàn)也證實(shí)了這一點(diǎn)。
愛美客（300896.SZ）年報(bào)顯示，2021年其收入和凈利增速均創(chuàng)近5年新高，公司營收14.48億元，同比增長104.13%；歸屬于上市公司股東的凈利潤9.58億元，同比增長117.81%。其中，以嗨體為核心的溶液類注射產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入10.46億元，較上年同期增長133.84%，占愛美客整體營收比重72.25%，提升了9個(gè)百分點(diǎn)。此外，包括長效玻尿酸寶尼達(dá)和濡白天使（又稱童顏針）在內(nèi)的凝膠類注射產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入3.85億元，較上年同期增長52.80%，占總營收比重為26.61%。
可以稱得上為“爆款制造機(jī)”的愛美客，也面臨著愈發(fā)激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)，如去年8月華東醫(yī)藥(000963.SH)就有一款與童顏針功效類似的“少女針”(產(chǎn)品名：Ellansé伊妍仕)在國內(nèi)上市，根據(jù)華東醫(yī)藥2021年三季度報(bào)告，Ellansé伊妍仕上市僅2個(gè)月已實(shí)現(xiàn)預(yù)收款超1億元。
此外，愛美客還在儲(chǔ)備的 A 型肉毒毒素、第二代面部埋植線、利拉魯肽注射液等管線。愛美客年報(bào)顯示，2021年公司研發(fā)費(fèi)用支出達(dá)1.02億元，同比增加65.54%，主要用于第二代埋植線、注射用A型肉毒毒素等項(xiàng)目。其中，用于中度至重度皺眉紋的注射用A型肉毒毒素仍處于III期臨床試驗(yàn)階段?？梢姁勖揽偷难邪l(fā)產(chǎn)品管線很豐富，但研發(fā)投入能否按預(yù)期轉(zhuǎn)化成終端市場(chǎng)的爆款，仍有很大的變數(shù)。
另一頭，華熙生物則在鞏固其玻尿酸原料全球市場(chǎng)領(lǐng)頭羊的基礎(chǔ)上，持續(xù)發(fā)力終端產(chǎn)品，通過差異化的針劑產(chǎn)品，去年推出的御齡雙子針，持續(xù)占領(lǐng)水光針劑等主流市場(chǎng)。同時(shí)華熙生物積極進(jìn)軍功能性護(hù)膚市場(chǎng)、玻尿酸食品領(lǐng)域拓展業(yè)務(wù)第二增長極。
財(cái)報(bào)顯示，2021年華熙生物公司實(shí)現(xiàn)了 49.48 億元營業(yè)收入，同比增長 87.93%，其三大業(yè)務(wù)板塊也呈現(xiàn)不同的發(fā)展態(tài)勢(shì)。其中，原料產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)收入 9.05 億元，占比被進(jìn)一步稀釋至不足20%；“娃娃針”等醫(yī)美產(chǎn)品以及眼科黏彈劑、醫(yī)用潤滑劑等在內(nèi)的醫(yī)療終端產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)收入 7.00 億元；功能性護(hù)膚品實(shí)現(xiàn)收入 33.19 億元，同比增146.57%，占總營收比例從51.13%提升至67%。
從去年?duì)I收費(fèi)用的支出情況來看，華熙生物在功能性護(hù)膚品上可謂重金投入，據(jù)悉2021年華熙生物銷售費(fèi)用的支出高達(dá)24.36億元，同比增長121.62%，占據(jù)了公司當(dāng)年成本總額的一半還多，銷售費(fèi)用率甚至超過貝泰妮、珀萊雅等化妝品公司，這也是華熙生物2021年度凈利潤難跟上營收增速的核心原因。也可預(yù)見，未來如何在不影響業(yè)務(wù)發(fā)展的同時(shí)降低費(fèi)用率成為華熙生物不得不克服的一大挑戰(zhàn)。
“三高”的醫(yī)美雙姝 是否經(jīng)得起資本市場(chǎng)持續(xù)檢驗(yàn)
亮出財(cái)報(bào)之余，愛美客與華熙生物在資本市場(chǎng)的近況也尤為值得關(guān)注。從去年到現(xiàn)在，醫(yī)美行業(yè)監(jiān)管趨嚴(yán)，政策力度及頻次都有提升，對(duì)于多數(shù)醫(yī)美上市公司來說日子并不好過。
以愛美客來說，雖然2021年業(yè)績(jī)相較于上年業(yè)績(jī)更為亮眼，但二級(jí)市場(chǎng)方面的反響卻遠(yuǎn)不如去年熱烈。愛美客在2020年上市以后，一直是A股的明星股，市值一度高達(dá)1800億以上，但如今股價(jià)相較于此前的歷史高點(diǎn)已跌去大半，截止發(fā)稿前愛美客最新市值為973億。有從業(yè)者分析，愛美客此番大幅回調(diào)是估值偏高、政策趨嚴(yán)帶來的行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)、抱團(tuán)股瓦解、在市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)不斷加大之下的市場(chǎng)情緒的極端作用的綜合反映。
而華熙生物也沒能逃過估值的腰斬。去年7月，華熙生物股價(jià)創(chuàng)下314.57元/股的歷史高點(diǎn)，總市值突破1500億大關(guān)，卻于此后一路下行，最終落點(diǎn)于當(dāng)下的549億。從2019年科創(chuàng)板上市以來，華熙生物股價(jià)漲幅最高達(dá)4倍，雖然從去年年中開始兩輪調(diào)整，大幅溢出泡沫，但從增速等指標(biāo)看，似乎與投資者預(yù)期還有落差。
多肽鏈創(chuàng)始人嚴(yán)睿曾講到一個(gè)醫(yī)美投資邏輯，“醫(yī)美上游公司具有更大的行業(yè)影響力和定價(jià)權(quán)，因此財(cái)務(wù)指標(biāo)變化規(guī)律性更強(qiáng)也更穩(wěn)定。從財(cái)務(wù)指標(biāo)維度來講，營收利潤增速、銷售毛利率凈利率和存貨周轉(zhuǎn)，這三個(gè)指標(biāo)的組合可以作為我們遴選醫(yī)美板塊投資標(biāo)的的基礎(chǔ)?！睂?duì)比愛美客與華熙生物這幾項(xiàng)指標(biāo)，便能理解為什么愛美客市值仍能超過華熙生物。
另外值得一提的是，愛美客正在啟動(dòng)港股上市計(jì)劃，2月9日，港交所披露易信息顯示，愛美客赴港上市申請(qǐng)材料已經(jīng)“失效”。據(jù)悉，港股招股書有效期為6個(gè)月，招股書失效并不等同于上市失敗，后續(xù)擬發(fā)行人可以通過更新資料重新激活上市程序。
站在行業(yè)角度，醫(yī)美行業(yè)監(jiān)管趨嚴(yán)，短期內(nèi)對(duì)行業(yè)來說意味著洗牌加速，但更多的還是推動(dòng)行業(yè)整體的可持續(xù)發(fā)展，加速行業(yè)資源整合、向更有實(shí)力、品質(zhì)更高的龍頭企業(yè)集中，也意味著未來醫(yī)美資本市場(chǎng)還將持續(xù)變化，長期看來頭部企業(yè)必將受益于此。
文章來源：醫(yī)美產(chǎn)業(yè)筆記
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