快訊
12月11日，開發(fā)超長效減肥新藥的生物技術(shù)公司Prolynx宣布完成7000萬美元A輪融資，由5AM Ventures、OrbiMed和Monograph Capital共同領(lǐng)投，未提及財(cái)務(wù)顧問。融資將用于推進(jìn)其長效腸促胰島素和非腸促胰島素治療的專有管線，實(shí)現(xiàn)每月和每季度給藥的IND啟用和臨床概念驗(yàn)證。
近日，君合盟生物制藥（杭州）有限公司(以下簡稱“君合盟生物”)宣布，其自主研發(fā)并由其全資子公司君合盟生物制藥（通化）有限公司生產(chǎn)和申請(qǐng)的注射用重組A型肉毒毒素用于治療成人腦卒中后上肢痙攣取得關(guān)鍵進(jìn)展，其臨床III期試驗(yàn)獲國家藥品監(jiān)督管理局批準(zhǔn)。
近日，蘇州佰福激光技術(shù)有限公司（以下簡稱“佰福激光”）宣布完成超億元C 輪融資。本輪融資由泰煜投資領(lǐng)投，光谷產(chǎn)投、恩然創(chuàng)投、蘇州領(lǐng)軍創(chuàng)投等多家機(jī)構(gòu)跟投，北極光創(chuàng)投、冪方健康基金等老股東在本輪繼續(xù)加持。長海資本擔(dān)任本輪財(cái)務(wù)顧問。
作為專注于高端醫(yī)美激光設(shè)備研發(fā)、生產(chǎn)與銷售的領(lǐng)軍企業(yè)，佰福激光自成立以來，始終以技術(shù)創(chuàng)新為核心驅(qū)動(dòng)力，快速構(gòu)建起深厚的技術(shù)壁壘與豐富的產(chǎn)品矩陣。
12月8日，全球美妝巨頭-歐萊雅集團(tuán)對(duì)外宣布，從由EQT牽頭的財(cái)團(tuán)手中收購純皮膚病學(xué)領(lǐng)域的領(lǐng)導(dǎo)者-高德美（Galderma Group）額外10%的股權(quán)。這是繼去年8月收購高德美集團(tuán)10%的股份以來再次增持，此次交易后，歐萊雅對(duì)于高德美的持股比例將提升至20%。據(jù)悉，該交易預(yù)計(jì)將于2026年第一季度完成。
12月11日，國家藥品監(jiān)督管理局發(fā)布的醫(yī)療器械批準(zhǔn)證明文件送達(dá)信息顯示，德國Adoderm GmbH旗下的“含利多卡因注射用交聯(lián)透明質(zhì)酸鈉凝膠”獲得NMPA三類醫(yī)療器械批準(zhǔn)，注冊(cè)證號(hào)：國械注進(jìn)20253130577，代理人是華融科創(chuàng)生物科技（天津）有限公司。
醫(yī)美行業(yè)觀察
透過財(cái)報(bào)，看華熙生物的焦慮
導(dǎo)讀：3月31日，華熙生物公布2020年財(cái)報(bào)。
全年財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，2020年，企業(yè)營收26.33億元，同比增長39.63%，歸屬于母公司所有者的凈利潤6.46億元，同比增長10.29%。
2020年對(duì)于所有企業(yè)來說都是異常艱難的一年，乍看之下華熙生物的財(cái)報(bào)依然高歌猛進(jìn)。但相比其2019年歸母凈利潤的同比增幅38.16%，2020年歸母凈利潤增幅卻顯著收縮。
華熙生物這一年，有失亦有得。
從業(yè)務(wù)板塊來看，華熙生物財(cái)報(bào)透露，2021年企業(yè)將繼續(xù)擴(kuò)大玻尿酸影響力。一則，華熙生物擬擴(kuò)大玻尿酸規(guī)模化應(yīng)用的領(lǐng)域，除新增的食品賽道外，還包括計(jì)生、生活用紙、寵物用品等；二則華熙生物于全國范圍內(nèi)興建玻尿酸產(chǎn)能，包括華熙生物健康產(chǎn)業(yè)園項(xiàng)目（濟(jì)南）、華熙生物天津項(xiàng)目、華熙生物科技（海南）有限公司項(xiàng)目。
至此，華熙生物的布局涉及上游玻尿酸原料；產(chǎn)品端包括化妝品、護(hù)膚品，以及零食、保健食品等。
從業(yè)績報(bào)告來看，顯而易見的營收獲得較高增長，凈利潤增幅收縮?；乜?020年，華熙生物品牌知名度明顯提升，但同時(shí)銷售費(fèi)用也不斷增多，從2019年的5.21億元一路漲到2020年的10.99億元，而在2018年，這個(gè)數(shù)字只有2.83億元。
這也是由于華熙生物不斷推出新品，公司銷售費(fèi)用率攀升。據(jù)財(cái)報(bào)，2020年，華熙生物銷售費(fèi)用共計(jì)10.99億元，同比增長110.84%，占營業(yè)總收入的41.75%。其中，銷售費(fèi)用主要用于了線上宣發(fā)及銷售人員利潤分成，其中廣告宣傳費(fèi)用1.25億元、線上推廣服務(wù)費(fèi)4.93億元。
華熙生物則稱，這些費(fèi)用投入都是對(duì)公司構(gòu)建品牌力具有關(guān)鍵作用的費(fèi)用投入，屬于戰(zhàn)略性投入。確實(shí)，華熙生物這一年不斷加深與KOL平臺(tái)頭部主播的合作，從2020年起，華熙生物旗下玻尿酸品牌“夸迪”便開始在李佳琦直播間中多次出現(xiàn)。
所以華熙生物這一年，知名度不斷提升的同時(shí)，銷售費(fèi)用也在不斷上漲，導(dǎo)致歸母凈利潤增幅明顯收縮。
01 業(yè)績背后，華熙生物的焦慮來自哪里？
化妝品業(yè)務(wù)線的焦慮
在2020年大力發(fā)展的化妝品業(yè)務(wù)增長迅猛，但是縱觀所有化妝品品牌，在后續(xù)大多存在增長乏力的可能。一是因?yàn)榛瘖y品產(chǎn)品生命周期短，不能長效打動(dòng)用戶；二是化妝品市場一片紅海，海外品牌占據(jù)了大約25%的國內(nèi)市場份額。后續(xù)入場的完美日記、花西子等國產(chǎn)品牌也逆勢(shì)增長。功能性護(hù)膚品中薇諾娜、玉澤、理膚泉都不容小覷。華熙生物旗下的潤百顏、米蓓爾、夸迪等品牌也出現(xiàn)了短暫的大爆發(fā)，但是依靠砸錢做營銷，后續(xù)很可能出現(xiàn)增長乏力現(xiàn)象；三是化妝品市場整體存在高營銷投入、低利潤回報(bào)的問題。以近兩年爆火的完美日記為例，2020年財(cái)報(bào)顯示，公司銷售及營銷費(fèi)用就高達(dá)34.1億元，同比增長172%，占總營收比例上升至65.2%。在2018年及2019年，其營銷及推廣費(fèi)用占凈收入的比重分別為48.7%和41.3%。巨額的營銷費(fèi)用是讓完美日記狂虧27億的“元兇”。
食品端業(yè)務(wù)線的焦慮
2021年1月7日，國家衛(wèi)健委發(fā)布正式批準(zhǔn)了由華熙生物申報(bào)的透明質(zhì)酸鈉為新食品原料的申請(qǐng)，準(zhǔn)許在普通食品中使用。1月22日，華熙生物推出國內(nèi)首個(gè)玻尿酸食品品牌：“黑零”。黑零以透明質(zhì)酸為核心成分，推出白蕓豆纖體咀嚼片、舒眠抗衰軟糖、腦活力UP明目軟糖、西洋參飲、膠原水光飲、膠原燕窩飲六款產(chǎn)品，主打健康瘦身、安眠舒壓、護(hù)肝養(yǎng)胃、美白抗氧化等功效。目前，黑零尚未上市銷售。緊接著，華熙生物又陸續(xù)推出了玻尿酸飲用水。
先不論“口服玻尿酸”是不是智商稅，就國內(nèi)市場來看，我國功能性普通食品起步較晚、政策尚未完全放開以及存在一定消費(fèi)水平差距，短期內(nèi)，市場的成長空間并不大；另外處于同一競爭維度的湯臣倍健、養(yǎng)元等品牌的實(shí)力也不容小覷，競爭非常激烈。
華熙生物在玻尿酸原料龍頭老大的座位上待得好好的，為什么一定要將業(yè)務(wù)線擴(kuò)展到不太熟悉的C端領(lǐng)域？
還是用數(shù)據(jù)說話，根據(jù)其財(cái)報(bào)，39.63%的營收同比增長主要來自終端產(chǎn)品，其中功能性護(hù)膚品銷售收入達(dá)到13.46億元，較上年同期大幅增長112.19%，占公司主營業(yè)務(wù)收入的51.15%；毛利率高達(dá)81.89%。
但是在華熙生物的另外兩大業(yè)務(wù)板塊中，原料業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)收入7.03億元，同比下降7.55%，占公司主營業(yè)務(wù)收入的26.73%。日本、歐美等地的國際客戶業(yè)務(wù)由于疫情爆發(fā)受到嚴(yán)重影響，國際客戶減少了對(duì)透明質(zhì)酸原料的采購。
在醫(yī)療終端業(yè)務(wù)方面，華熙生物實(shí)現(xiàn)收入5.76億元，同比增長17.79%，占公司主營業(yè)務(wù)收入的21.88%；毛利率為 84.55%。
綜合來看，華熙生物在原料端的地位并不是高枕無憂，在醫(yī)療端的收入占比也并不高。華熙生物的焦慮一直存在，所以發(fā)展化妝品、護(hù)膚品即便是飲鴆止渴，短期內(nèi)對(duì)于華熙生物的業(yè)績帶動(dòng)也是非常明顯的。
文章來源：醫(yī)美產(chǎn)業(yè)筆記
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