快訊
4月1日，巨子生物公告稱，公司獲得陜西省藥監(jiān)局頒發(fā)的Ⅲ類醫(yī)療器械生產(chǎn)許可證，新增Ⅲ類醫(yī)療器械生產(chǎn)范圍，涵蓋13-09整形及普通外科植入物，實現(xiàn)從醫(yī)用敷料到植入類生物材料的關鍵跨越。
這意味著，巨子生物已具備III類醫(yī)療器械的規(guī)?；?、合規(guī)化生產(chǎn)能力，打通了從“產(chǎn)品可上市”到“產(chǎn)品可量產(chǎn)”的關鍵閉環(huán)。
2026年4月2日，中國醫(yī)美市場再迎重磅消息——瑞士海雅美旗下第四款產(chǎn)品“海維納斯·瑅派”（以下簡稱：瑅派）正式獲得國家藥品監(jiān)督管理局（NMPA）批準，成功登陸中國市場。
瑅派是一款實現(xiàn)「膚質改善+膚齡雙抗」的瑞士新一代長效皮膚煥活劑，在皮膚膚質改善、暗沉提亮方面表現(xiàn)優(yōu)異，重塑ECM（細胞外基質）環(huán)境、促進膠原新生，實現(xiàn)從肌膚底層出發(fā)的“養(yǎng)膚式”抗衰，同時兼顧長效維持特性，可實現(xiàn)36 周長效煥膚，膚質水潤透亮。
3月24日，四環(huán)醫(yī)藥發(fā)布2025年業(yè)績，全年實現(xiàn)總營收26.18億元，同比增長37.7%；歸母凈利潤1.797億元，成功扭虧為盈。
其中，醫(yī)美業(yè)務成為公司第一大收入與利潤支柱，全年營收14.85億元，同比暴增99.6%，占總營收比重首次突破50%，分部利潤達8.18億元，毛利率提升至79.5%。核心單品肉毒毒素樂提葆全年銷量突破120萬瓶，同比增長超50%；少女針傾研、童顏針回顏臻/斯弗妍也在上市后迅速成為新增長動力。
3月31日，美國FDA批準了RADIESSE?（經(jīng)0.9%無菌生理鹽水溶液按1:2比例稀釋）用于矯正22歲及以上患者的乳溝皺紋。據(jù)了解是美國首個獲批此適應癥的再生型填充劑.RADIESSE?中文名芮得怡，也就是CaHA，在提供即時填充的基礎上能刺激膠原再生。
據(jù)CMDE主文檔登記信息顯示，近日，山東百奧科瑞生物工程有限公司自主研發(fā)的豬源I型膠原蛋白材料，正式通過國家藥品監(jiān)督管理局醫(yī)療器械主文檔備案，備案號：M2026129-000。
醫(yī)美行業(yè)觀察
市值蒸發(fā)近千億！華熙生物是能力不夠還是被惡意做空？
醫(yī)美行業(yè)的造富神話，從玻尿酸開始，而其中開創(chuàng)“玻尿酸元年”的頭號選手華熙生物，也一路順利坐上千億級市值寶座，打造了一支覆蓋玻尿酸上、中、下游的產(chǎn)品矩陣。
但隨著時間的推移，玻尿酸的生意也開始不好做了。根據(jù)華熙生物2023年財報顯示，其營業(yè)收入與歸母凈利潤雙雙下滑，交出了歷史最差成績單。同時，昊海生科以及愛美客兩大玻尿酸巨頭的日子也并不滋潤。
回看光輝的2021年，華熙生物股價持續(xù)下跌三年，股價從314.99元的最高點跌落至54.49元，市值憑空蒸發(fā)接近千億！近日在二級市場上，不少股民開始對華熙生物進行舉報，要求「嚴懲華熙生物惡意做空」。
那么究竟是企業(yè)能力不夠，支撐不起市場的想象空間嗎？
01 功效護膚板塊成“累贅”
面向C端市場的功效護膚板塊，一直是華熙生物的營收大頭。根據(jù)數(shù)據(jù)顯示，2018-2023五年時間里，華熙生物旗下的護膚品營收規(guī)模從6億元增長到46億元，營收占比超過72%。
與此同時“功能性護膚品業(yè)務出現(xiàn)階段性下滑”，也成為華熙生物2023年營收與利潤雙跌的主要原因。
根據(jù)最新（4.8-4.14）的天貓銷售數(shù)據(jù)顯示，華熙生物的潤百顏品牌排名依舊靠后，大幅度低于珀萊雅、貝泰妮、可復美、璦爾博士等品牌。
究其主要原因。一方面產(chǎn)品與玻尿酸原料深度捆綁，隨著市場教育的鋪開，原料的“神秘外衣”逐漸褪去，功效不明確、無法滲透皮膚等討論度居高，不敵膠原蛋白、玻色因、益生菌等更細分的成分與原料。
另一方面，進入存量市場，吸引消費者也更多依賴于線上，這自然逃不開“以燒錢營銷換增長”的路徑。根據(jù)年報披露，2022年銷售費增長至30.49億，占總營收比例接近一半。直接導致華熙生物的毛利率與凈利率下滑。
02 玻尿酸市場競爭猛烈
根據(jù)Frost & Sullivan統(tǒng)計，中國基于透明質酸的皮膚填充劑產(chǎn)品2030年市場規(guī)模預計達到441億元，國內(nèi)市場也自然水漲船高。
同質化嚴重，是玻尿酸競爭處于紅海的主要原因，近幾年多款玻尿酸產(chǎn)品集中上市更是加劇了競爭的激烈程度。不僅有華熙生物、愛美客、昊海生科等國內(nèi)大廠，也有艾爾建美學、Q-Med AB、LG Life以及Humedix等國際企業(yè)。
值得一提的是，雖然我國一直被譽為“玻尿酸大國”，但是在玻尿酸產(chǎn)品的終端利潤的獲取上，占據(jù)領先優(yōu)勢的卻是進口品牌。所以華熙生物也在將部分供應鏈下沉到化妝品產(chǎn)業(yè)中，將自建的供應鏈體系對行業(yè)開放，做代工業(yè)務。
此外，肉毒素、重組膠原蛋白、再生材料等新注射成分不斷涌現(xiàn)，成為新的醫(yī)美造富風口，不斷擠壓著玻尿酸的市場空間，紅利期逐漸消亡。
察覺到新風口的華熙生物也在不斷尋找副增長曲線，此前董事長趙燕曾透露已投入20億元在合成生物領域，在研發(fā)平臺或中試成果轉化平臺的支持下，去年上半年華熙生物共上市4種生物活性物原料新產(chǎn)品。
但想要以此制造新的業(yè)績拐點，華熙生物仍有很長的路要走，顯然這些也并不能支撐起股民的想象空間，未來華熙生物能夠再度走高？我們拭目以待。
2024年6月5日，成都，由醫(yī)美行業(yè)觀察主辦的「高質增長·機構運營大會&產(chǎn)品增長大會」繼續(xù)約，聚焦“輕醫(yī)美”、“新材料”、“精準服務”、“輕抗衰”、“新科技”，解碼醫(yī)美市場新方向，共同預見輕醫(yī)美的未來！
文章來源：醫(yī)美行業(yè)觀察
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