快訊
2月6日，天津市和平區(qū)疾控中心消息，天津市和平區(qū)某美容護膚有限公司登記經(jīng)營范圍為生活美容服務(wù)，但自2023年5月至2025年10月期間，擅自使用具備“OPT”“激光”“射頻”等功能的美容設(shè)備開展脫毛服務(wù)，并通過平臺獲取違法所得7467.04元。
執(zhí)法人員結(jié)合《臨床技術(shù)操作規(guī)范（美容醫(yī)學(xué)分冊）》及相關(guān)專家共識，認定OPT脫毛屬于強脈沖光治療，依法應(yīng)納入醫(yī)療美容管理范疇。
天津市和平區(qū)衛(wèi)生健康委員會依據(jù)《中華人民共和國基本醫(yī)療衛(wèi)生與健康促進法》等相關(guān)規(guī)定，對當(dāng)事人作出沒收違法所得7467.04元、沒收涉案美容（脫毛）儀器1臺，并處以罰款5萬元的行政處罰，罰沒款合計57467.04元。
近日，前女團AOA成員權(quán)珉娥于2026年1月24日接受“睡眠提拉緊膚”醫(yī)美項目后，面部出現(xiàn)深二度灼傷，燒傷面積達10%，皮膚剝落、滲液并起水皰，伴有劇烈疼痛。術(shù)后她出現(xiàn)驚恐發(fā)作，心理狀況惡化，原定工作行程全部取消。
權(quán)珉娥公開控訴涉事機構(gòu)術(shù)前未做皮膚診斷、未提供知情同意書，且院方對事故原因解釋矛盾，稱或為治療頭質(zhì)量問題，卻又表示故障設(shè)備無法運作。目前她已決定提起民事及刑事訴訟維權(quán)。
2月10日，據(jù)央視新聞消息，國家衛(wèi)生健康委今天召開新聞發(fā)布會，提示公眾輕醫(yī)美有關(guān)亂象。
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央視新聞表示，近年來，醫(yī)美行業(yè)迅速發(fā)展，其中以激光、藥物注射為主要形式的“輕醫(yī)美”吸引了眾多求美者的目光。
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一些不良商家借機炒作“容貌焦慮”，隱瞞醫(yī)美風(fēng)險，甚至在不具備資質(zhì)的條件下非法開展“輕醫(yī)美速成班”等活動，學(xué)員間互相注射美容針等操作導(dǎo)致的致傷致殘事件時有發(fā)生，不具備醫(yī)師資質(zhì)的人員開展醫(yī)美活動會給公眾帶來極大健康風(fēng)險。
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因此，國家衛(wèi)生健康委提醒大家：
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第一，“輕醫(yī)美”通常指通過注射、光電項目、生物技術(shù)等開展的非手術(shù)類醫(yī)療美容項目，本質(zhì)是醫(yī)療行為，必須在取得醫(yī)療美容服務(wù)資質(zhì)的醫(yī)療機構(gòu)中開展、由專業(yè)醫(yī)務(wù)人員操作。
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第二，生活類美容機構(gòu)、美發(fā)店、美甲店等嚴禁開展“輕醫(yī)美”項目。大家切勿貪圖便宜或心存僥幸，將健康與安全置于不顧。
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第三，“輕醫(yī)美速成班”將醫(yī)療行為“生活化”，通過模糊資質(zhì)、簡化技術(shù)等手段蒙蔽消費者，往往存在非法行醫(yī)、冒名培訓(xùn)、非法使用銷售醫(yī)美藥品及醫(yī)療器械、頒發(fā)假培訓(xùn)證（資格證）等多種違法行為。
據(jù)“信用蕪湖”公示的（蕪稅一稽罰﹝2026﹞3號）處罰信息顯示，蕪湖市美如伊醫(yī)療美容有限公司因“在賬簿上少列收入”，被國家稅務(wù)總局蕪湖市稅務(wù)局第一稽查局罰款1.537476萬元，處罰決定日期為2026年2月2日。
“愛企查”公開信息顯示，蕪湖市美如伊醫(yī)療美容有限公司成立于2021年12月13日，注冊地位于蕪湖市鏡湖區(qū)赭山街道黃山路徽商城201號，法定代表人為章如義，注冊資本100萬元，經(jīng)營范圍包括許可項目醫(yī)療美容服務(wù)、生活美容服務(wù)等。
2月9日，高新分局聯(lián)合市公安局啟動醫(yī)美行業(yè)專項聯(lián)合執(zhí)法行動，采取“突擊檢查＋現(xiàn)場核查”方式，對轄區(qū)醫(yī)美機構(gòu)開展集中檢查，嚴厲整治行業(yè)違法違規(guī)行為。
執(zhí)法人員通過查閱臺賬、核查藥械、詢問當(dāng)事人等手段，重點檢查機構(gòu)及人員資質(zhì)合規(guī)性、醫(yī)美藥械安全情況以及經(jīng)營宣傳行為，依法打擊無證行醫(yī)、超范圍執(zhí)業(yè)、使用假劣或過期藥械、虛假宣傳等問題。本次行動共檢查醫(yī)美機構(gòu)4戶，并同步開展相關(guān)法律法規(guī)宣講。
醫(yī)美行業(yè)觀察
回購股票彰顯長期發(fā)展信心，昊海生科是否被低估？
9月18日，昊海生科(06826.HK)發(fā)布公告稱，其耗資367.5萬港元回購7.68萬股，每股價格為48-47.5港元。昊海生科對股票的回購體現(xiàn)其對企業(yè)長期發(fā)展的信心，也是喂資本市場吃下的一個定心丸，其實，這段時間，該公司一直在努力展現(xiàn)自己的實力，此前昊海生科發(fā)布2023年半年報稱，該公司實現(xiàn)營業(yè)收入13.13億元，同比增長35.66億元，同比增長35.66%；實現(xiàn)凈利潤2.05億元，同比增長188.94%；實現(xiàn)扣非凈利潤1.88億元，同比增長253.05%；毛利率為71.04%，較去年同期的69.84%略有增長。
（來源：昊海生科半年報）
2020年至2022年，昊海生科的凈利潤分別為2.30億元、3.52億元、1.80億元；扣非凈利潤分別為2.06億元、3.28億元、1.59億元。
昊海生科2023年半年凈利潤和扣非凈利潤均超過2022全年，且透明質(zhì)酸業(yè)務(wù)呈114.35%的倍級增長，此次凈利潤及扣非凈利潤的增長可能系透明質(zhì)酸業(yè)務(wù)的大幅放量所致。其中，透明質(zhì)酸產(chǎn)品尤其是“海魅”產(chǎn)品在昊海生科業(yè)績回升上起到了極大的正向作用，“海魅”透明質(zhì)酸產(chǎn)品實現(xiàn)銷售收入超過1.15億元，較上年同期增長達377.37%。
（來源：昊海生科半年報）
那么，昊海生科是否在被市場低估？
這就需要從昊海生科的業(yè)務(wù)布局及發(fā)家源頭來看。昊海生科的業(yè)務(wù)包括眼科、醫(yī)療美容與創(chuàng)面護理、骨科、防粘連及止血四大板塊，其中眼科和醫(yī)療美容與創(chuàng)面護理業(yè)務(wù)營收占比較大，為主要的營收來源。
在醫(yī)美業(yè)務(wù)的布局上，昊海生科布局了透明質(zhì)酸、肉毒素、射頻等光電業(yè)務(wù)，但是布局方式卻并不是安安心心地自研產(chǎn)出，而是通過收并購實現(xiàn)快速的擴容。
2021年3月，昊海生科花費3100萬美元收購美國Eirion公司，布局肉毒毒素領(lǐng)域；近日，昊海生科再以1.53億元收購歐華美科（天津）醫(yī)學(xué)科技有限公司（“歐華美科”）剩余36.3636%的股權(quán)，此前，昊海生科已以2.05億元收購其63.6364%股權(quán)，此次動作完善了昊海生科的光電業(yè)務(wù)。
收并購雖然能夠速成，但是埋下了隱患，一是技術(shù)基礎(chǔ)不牢固，二是存在商譽減值風(fēng)險，當(dāng)然，昊海生科也沒有將發(fā)力重心放在產(chǎn)品研發(fā)上，而是放在了產(chǎn)品的品牌塑造上，一個極具品牌力的產(chǎn)品可以靠著強勁的品牌力收割市場。
從昊海生科的產(chǎn)業(yè)升級形態(tài)來看，昊海生科的初代透明質(zhì)酸產(chǎn)品“海薇”是國內(nèi)首個獲得國家藥監(jiān)局批準的單相交聯(lián)注射用透明質(zhì)酸鈉凝膠，定位低端；第二代透明質(zhì)酸產(chǎn)品“姣蘭”主打“動態(tài)填充”功能，第三代透明質(zhì)酸產(chǎn)品“海魅”具有線性無顆粒特征，主打“精準雕飾”功能，均定位中高端，第四代有機交聯(lián)透明質(zhì)酸產(chǎn)品目前處于注冊申報階段。
昊海生科想要通過“姣蘭”和“海魅”的高端市場為自己帶來一波增量。
但是，目前，昊海生科的“海薇”、“姣蘭”、“海魅”并未十分出圈，甚至因為國貨與進口產(chǎn)品多靠的是價格優(yōu)勢，使得昊海生科的透明質(zhì)酸產(chǎn)能通過降價得量的方式收割市場。
高端品牌與低端品牌的區(qū)別為，高端品牌技術(shù)上乘，價格較高，客戶基群也較為高端，主要依賴品牌力收割市場，而低端市場準入門檻較低，企業(yè)之間打的是價格戰(zhàn)，對產(chǎn)品質(zhì)量不太看重，因此目前市場魚龍混雜，同質(zhì)化嚴重，且市場競爭激烈。一個企業(yè)從高端市場落于低端市場較為簡單，降價便可以做到，而從下游市場進入上游，卻難度較高，因此，昊海生科通過降價獲取市場的方式就是對其品牌的消耗。
與昊海生科較為混亂的產(chǎn)業(yè)形態(tài)及發(fā)展邏輯相比，同為“醫(yī)美三劍客”的華熙生物、愛美客的發(fā)展路徑及產(chǎn)業(yè)優(yōu)勢則清晰很多，業(yè)績表現(xiàn)均跑贏昊海生科。
公開資料顯示，上半年，愛美客和華熙生物的營業(yè)收入、凈利潤和扣非凈利潤均遠遠高于昊海生科。愛美客（300896.SZ）實現(xiàn)營業(yè)收入14.59億元，同比增長64.93%；實現(xiàn)凈利潤9.63億元，同比增長64.66%；實現(xiàn)扣非凈利潤9.34億元，同比增長65.37%。此外，華熙生物（688363 .SH）實現(xiàn)營業(yè)收入30.76億元，同比增長4.77%；實現(xiàn)凈利潤4.25億元，同比下滑10.27%；實現(xiàn)扣非凈利潤3.61億元，同比12.69%。
雖同樣是布局透明質(zhì)酸賽道，相較于昊海生科的分散的業(yè)務(wù)布局，愛美客和華熙生物的單一產(chǎn)業(yè)更為深入，業(yè)務(wù)布局較為集中，愛美客的發(fā)展路徑為大單品帶動系列發(fā)展，專注于醫(yī)療器械產(chǎn)品縱向賽道的深度挖掘；華熙生物則以透明質(zhì)酸原料為核心，輻射拓展功效護膚賽道，功效護膚產(chǎn)品占比超過七成，并形成了潤百顏、夸迪、米蓓爾、BM肌活四大功效護膚品牌四足鼎立的局面。
此外，愛美客與華熙生物均構(gòu)筑了扎實的技術(shù)護城河。其中，愛美客的旗下品牌嗨體是國內(nèi)唯一獲得NMPA批準適用范圍含頸部的Ⅲ類藥械透明質(zhì)酸，三類醫(yī)療器械產(chǎn)品濡白天使產(chǎn)品也是少數(shù)幾款合規(guī)再生產(chǎn)品，嗨體和濡白天使的先發(fā)優(yōu)勢為愛美客塑造了強勁的技術(shù)競爭優(yōu)勢。
而華熙生物不但是世界上最大的透明質(zhì)酸生產(chǎn)及銷售企業(yè)，更是十分重視產(chǎn)品的創(chuàng)新研發(fā)，其高管均具備較強醫(yī)藥背景，且擁有科研實力深厚的研發(fā)團隊和高效協(xié)作的產(chǎn)業(yè)化團隊，對研發(fā)的投入上也十分大方，以2022年來看，華熙生物研發(fā)投入3.88億元，同比增長36.52%，研發(fā)人員827人，同比增加256人。
企業(yè)的業(yè)務(wù)發(fā)展路徑可以是由小做大，也可以由大做小，由小做大可以率先做出品牌，由大做小可以率先侵占市場，先后順序不重要，殊途同歸，結(jié)果一樣就可以，真正重要的是企業(yè)發(fā)展的基本盤，對于醫(yī)美上游廠牌來說，技術(shù)可以為企業(yè)的長遠發(fā)展構(gòu)筑十分堅固的護城河，是一個重要的發(fā)展基礎(chǔ)，因此，對于昊海生科來說，扎扎實實搞研發(fā)，也許是目前破局的突關(guān)鍵點。
文章來源：醫(yī)美行業(yè)觀察
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