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醫(yī)美行業(yè)觀(guān)察

醫(yī)美產(chǎn)業(yè)2022眾生相:上游掘金,中游失寵,下游冷清
導(dǎo)讀:截至2022年第三季度,醫(yī)美產(chǎn)業(yè)一級(jí)創(chuàng)投市場(chǎng)較2021年冷清了許多。資本寒冬背景下,投資者們的出手動(dòng)作趨于謹(jǐn)慎,且普遍偏愛(ài)更具韌性的醫(yī)美上游企業(yè)。
醫(yī)美產(chǎn)業(yè)筆記綜合公開(kāi)資料統(tǒng)計(jì),2022年1月1日至9月30日期間,國(guó)內(nèi)醫(yī)美相關(guān)公司的投融資事件共計(jì)18起,總額約為11.04億元。
【注:很多融資事件中,對(duì)外透露的融資金融并不明確,為了方便統(tǒng)計(jì),我們統(tǒng)一設(shè)定,數(shù)百萬(wàn)融資取300萬(wàn);數(shù)千萬(wàn)融資取3000萬(wàn);另外,保守起見(jiàn),近千萬(wàn)融資我們?nèi)?00萬(wàn)計(jì)算,近千萬(wàn)美元?jiǎng)t取600萬(wàn)美元;千萬(wàn)級(jí)指1000萬(wàn);近億元指6000萬(wàn);上億元指1億元。過(guò)千萬(wàn)指1000萬(wàn),過(guò)億指1億。未公開(kāi)金額的不計(jì)入內(nèi)?!?/span>

上游企業(yè)“掘金”
受資本寒冬疊加疫情影響,2022年醫(yī)美領(lǐng)域一級(jí)創(chuàng)投市場(chǎng)無(wú)論是融資數(shù)量還是融資金額均出現(xiàn)大幅下滑。據(jù)醫(yī)美產(chǎn)業(yè)筆記據(jù)公開(kāi)資料整理,2021年全年醫(yī)美領(lǐng)域共發(fā)生35起投融資事件,總?cè)谫Y金額約為189.34億元,相比之下,2022年醫(yī)美領(lǐng)域前三季度的11.04億元融資總額不免有些寒酸。
但在企業(yè)融資困難的大背景中,醫(yī)美上游企業(yè)卻依舊表現(xiàn)出不俗的吸金能力。

據(jù)統(tǒng)計(jì),2022年1-9月份醫(yī)美領(lǐng)域的18起融資事件中,醫(yī)美上游企業(yè)共發(fā)生10起,占比約為55.5%;醫(yī)美上游企業(yè)融資總額7.43億人民幣,約占到醫(yī)美產(chǎn)業(yè)融資總額的67%。無(wú)論從融資數(shù)量還是融資金額來(lái)看,資本市場(chǎng)對(duì)醫(yī)美產(chǎn)業(yè)的投資熱情均主要集中于上游企業(yè)。
細(xì)分賽道方面,1-9月收獲融資的醫(yī)美上游企業(yè)主要集中于光電器械、膠原蛋白和再生醫(yī)美等板塊。
「光電醫(yī)美」國(guó)產(chǎn)替代空間廣闊
據(jù)新華財(cái)經(jīng)聯(lián)合新氧發(fā)布《2021中國(guó)醫(yī)美抗衰消費(fèi)趨勢(shì)報(bào)告》顯示,醫(yī)美抗衰市場(chǎng)光電類(lèi)項(xiàng)目最受青睞,選擇光電類(lèi)項(xiàng)目的醫(yī)美抗衰消費(fèi)者比例高達(dá)86.23%,預(yù)計(jì)2025年光電類(lèi)醫(yī)美消費(fèi)市場(chǎng)規(guī)模將達(dá)到508.12億元。
受經(jīng)濟(jì)環(huán)境與國(guó)際關(guān)系變化等多方面因素影響,國(guó)產(chǎn)替代已成趨勢(shì)。當(dāng)前我國(guó)80%以上的光電設(shè)備為進(jìn)口品牌,該細(xì)分賽道具備相當(dāng)廣闊的國(guó)產(chǎn)替代空間,吸引了眾多投資方入局部署。

2022年1-9月,光電醫(yī)美領(lǐng)域共收獲4起融資事件,其中「芙邁蕾」投資方為遠(yuǎn)毅資本,南京佰福投資方為元生創(chuàng)投,兩家企業(yè)均成立于2021年。
公開(kāi)資料顯示,「芙邁蕾」目前正在自主研發(fā)皮秒激光治療儀、光聲成像皮膚檢測(cè)儀和光聲引導(dǎo)下的皮秒激光治療儀等高端產(chǎn)品。南京佰福致力于皮膚科、整形外科、康復(fù)醫(yī)學(xué)及大健康領(lǐng)域的自主創(chuàng)新產(chǎn)品研發(fā)、生產(chǎn)、銷(xiāo)售以及科研服務(wù)。
另外兩家起融資事件中,美國(guó)「Viora」被「Sinclair」收購(gòu),后者系「華東醫(yī)藥」英國(guó)全資子公司;「深圳易美」投資方為「四環(huán)醫(yī)藥」旗下子公司「渼?lì)伩臻g」。兩起融資事件均為醫(yī)藥龍頭企業(yè)在光電醫(yī)美領(lǐng)域下的一步重棋。
據(jù)公開(kāi)資料顯示,「Viora」公司成立于2005年,是一家專(zhuān)注于醫(yī)美無(wú)創(chuàng)及微創(chuàng)能量源設(shè)備的國(guó)際化醫(yī)美公司。事實(shí)上,這并不是華東醫(yī)藥首次涉足光電醫(yī)美領(lǐng)域。早在2019年,「華東醫(yī)藥」通過(guò)入股「美國(guó)R2公司」26.6%股權(quán),獲得美白光電設(shè)備F1、F2的亞太獨(dú)家分銷(xiāo)權(quán)。去年2月,華東醫(yī)藥又砸下重金拿下「High Tech」 100%的股權(quán),將冷凍溶脂產(chǎn)品(Cooltech、Cooltech Define、Crystile)及激光脫毛產(chǎn)品(Elysion、Primelase)納入產(chǎn)品版圖。
高頻的兼并收購(gòu)和產(chǎn)品引入動(dòng)作,足見(jiàn)「華東醫(yī)藥」對(duì)光電醫(yī)美領(lǐng)域的重視程度。
或許是由于「樂(lè)提葆」母公司「Hugel」收購(gòu)案的影響,從今年開(kāi)始,可以很明顯地看到「四環(huán)醫(yī)藥」開(kāi)始積極布局醫(yī)美其他賽道。據(jù)公開(kāi)資料顯示,「深圳易美」成立于2021年,擁有準(zhǔn)直型超聲和淺表聚焦型超聲二合一的專(zhuān)利技術(shù)?!杆沫h(huán)醫(yī)藥」表示,本次收購(gòu)深圳易美將有助于集團(tuán)拓展在光電設(shè)備領(lǐng)域的布局,依托深圳易美現(xiàn)有技術(shù)平臺(tái),及其在了超聲及冷熱溶脂技術(shù)優(yōu)勢(shì),集團(tuán)未來(lái)將繼續(xù)加大在創(chuàng)新型醫(yī)學(xué)美容醫(yī)療器械領(lǐng)域研發(fā)與引進(jìn)的資源投入。
初創(chuàng)型企業(yè)吸引資金加速?lài)?guó)產(chǎn)光電設(shè)備自主研發(fā),傳統(tǒng)藥企大局兼并收購(gòu)快速切入光電醫(yī)美賽道,隨著國(guó)產(chǎn)替代窗口期的到來(lái),光電醫(yī)美或?qū)⒃诓贿h(yuǎn)的將來(lái)迎來(lái)一次行業(yè)洗牌。
「再生醫(yī)美」摘下最大金額單筆融資桂冠
近兩年來(lái),再生概念在醫(yī)美領(lǐng)域受到了越來(lái)越多的關(guān)注和支持。隨著「艾維嵐」、「伊妍仕」、「濡白天使」三款產(chǎn)品陸續(xù)獲批上市,再生醫(yī)美領(lǐng)域儼然一副“三足鼎立”之勢(shì),該細(xì)分賽道受關(guān)注度陡升,業(yè)內(nèi)紛紛高呼中國(guó)醫(yī)美“再生時(shí)代”來(lái)臨,2021年也因此被稱(chēng)為“再生元年”。
三款產(chǎn)品投入市場(chǎng)后均獲得了良好的用戶(hù)反饋,再生醫(yī)美品類(lèi)的掘金能力已有顯現(xiàn),一級(jí)創(chuàng)投市場(chǎng)的投資者們對(duì)再生醫(yī)美發(fā)展前景抱有樂(lè)觀(guān)態(tài)度。5月13日,「金坤生物」對(duì)外披露公司完成約數(shù)億元(計(jì)為三億元)A輪融資,本次融資為日初資本獨(dú)家投資。同時(shí)這也是本年度截至第三季度最大金額的單筆融資。
據(jù)介紹,「金坤生物」是一家生物醫(yī)用高分子材料研發(fā)商,主攻第四代生物醫(yī)用材料——聚左旋乳酸(PLLA,即童顏針主要材料 )、聚乙丙交酯、聚己內(nèi)酯的研發(fā)、生產(chǎn)與銷(xiāo)售,尤其專(zhuān)注于PLLA在醫(yī)療美容和生活美容領(lǐng)域的應(yīng)用和產(chǎn)業(yè)化。
除上述企業(yè)外,四環(huán)醫(yī)藥、江蘇吳中等上市公司也將業(yè)務(wù)版圖擴(kuò)張至醫(yī)美再生領(lǐng)域,傳統(tǒng)巨頭之一的華熙生物也在最新財(cái)報(bào)中透露,將布局再生材料研發(fā)。整體來(lái)看,隨著傳統(tǒng)巨頭企業(yè)與新晉玩家的陸續(xù)入局,再生醫(yī)美產(chǎn)品將在未來(lái)幾年內(nèi)呈現(xiàn)「百花齊放」的景象,與此關(guān)聯(lián)的再生醫(yī)美市場(chǎng)勢(shì)必會(huì)進(jìn)入爆發(fā)期。
?「膠原蛋白」迎來(lái)“高光時(shí)刻”
得益于基因重組技術(shù)上的突破,「重組膠原蛋白」近年來(lái)發(fā)展迅速,膠原蛋白市場(chǎng)受關(guān)注熱度陡增,數(shù)家與該領(lǐng)域關(guān)聯(lián)企業(yè)相繼遞表沖刺上市,陪跑透明質(zhì)酸鈉十余年的膠原蛋白終于迎來(lái)了屬于自己的高光時(shí)刻。
1月4日,因營(yíng)收指標(biāo)未能滿(mǎn)足科創(chuàng)板上市條件的「創(chuàng)爾生物」發(fā)布公告,稱(chēng)將申請(qǐng)?jiān)诒苯凰_(kāi)發(fā)行股票上市,并已提交上市輔導(dǎo)備案材料,輔導(dǎo)機(jī)構(gòu)為中信證券。據(jù)公開(kāi)資料顯示,創(chuàng)爾生物成立于2002年,是一家生產(chǎn)活性膠原蛋白器械和生物護(hù)膚品的企業(yè),旗下?lián)碛羞^(guò)「膚爾康」和「創(chuàng)爾美」兩大品牌。
5月5日,「巨子生物」向港交所遞交招股說(shuō)明書(shū),擬香港主板IPO上市。據(jù)公開(kāi)資料顯示,巨子生物成立于2001年,系重組膠原蛋白護(hù)膚品龍頭企業(yè),公司旗下「可復(fù)美」與「可麗金」兩款產(chǎn)品扮演了該企業(yè)營(yíng)收支柱的角色。
6月6日,「錦波生物」遞表北交所,成為了2022年繼創(chuàng)爾生物、巨子生物后第三家沖刺IPO的膠原蛋白領(lǐng)域企業(yè)。據(jù)公開(kāi)資料顯示,錦波生物成立于2008年,公司旗下重組Ⅲ型人源化膠原蛋白凍干纖維「薇旖美」于2021年6月獲國(guó)家藥品監(jiān)督管理?yè)?jù)批準(zhǔn)上市,是國(guó)內(nèi)首款正式獲批的重組人源膠原產(chǎn)品。

2022年1-9月,膠原蛋白領(lǐng)域共收獲2起融資事件,分別為康德萊投資美械寶、華熙生物投資益而康生物。
據(jù)了解,「美械寶」醫(yī)美平臺(tái)是一家醫(yī)美化妝用品電商平臺(tái),擁有醫(yī)療美容、護(hù)膚養(yǎng)護(hù)、醫(yī)療設(shè)備、醫(yī)用耗材等幾大產(chǎn)品線(xiàn),旗下品牌包括膠原蛋白產(chǎn)品Onlyfun維壹美“嘭嘭膠原”等。
相較而言,「華熙生物」收購(gòu)「益而康生物」的消息更為引人關(guān)注。盡管還掛著“玻尿酸巨頭”的標(biāo)簽,但其實(shí)「華熙生物」的業(yè)務(wù)重心早已不在to B的玻尿酸生意上,本次砸下2.33億收購(gòu)「益而康生物」51%股權(quán)的動(dòng)作,被外界普遍視為「華熙生物」對(duì)醫(yī)美生物材料的又一重大布局。
據(jù)公開(kāi)資料顯示,「北京益而康生物工程有限公司」創(chuàng)建于1997年,是一家以生物產(chǎn)業(yè)為主,集科研、生產(chǎn)、銷(xiāo)售為一體的現(xiàn)代化的國(guó)家級(jí)高新技術(shù)企業(yè),擁有17項(xiàng)注冊(cè)專(zhuān)利,該公司深耕膠原蛋白類(lèi)醫(yī)療終端產(chǎn)品多年,主要經(jīng)營(yíng)并實(shí)現(xiàn)全面推廣銷(xiāo)售的主導(dǎo)產(chǎn)品有膠原蛋白海綿和人工骨。
多家研報(bào)顯示,國(guó)內(nèi)膠原蛋白市場(chǎng)遠(yuǎn)未達(dá)到飽和階段,具備極大的發(fā)展?jié)摿Α?/p>
中游機(jī)構(gòu)“失寵”
相較于在資本寒冬中仍掘金不斷的醫(yī)美上游企業(yè),曾在2021年收獲8起融資事件的中游醫(yī)美機(jī)構(gòu)們似乎“風(fēng)光不再”。截至2022年第三季度結(jié)束,醫(yī)美機(jī)構(gòu)領(lǐng)域僅出現(xiàn)3起融資事件。

中游醫(yī)美機(jī)構(gòu)在一級(jí)創(chuàng)投市場(chǎng)的“失寵”,或與逐漸升溫的醫(yī)美產(chǎn)業(yè)監(jiān)管環(huán)境有直接關(guān)聯(lián)。今年1月,中國(guó)整形美容協(xié)會(huì)發(fā)布《2022年醫(yī)療美容機(jī)構(gòu)規(guī)范運(yùn)營(yíng)指南》,該文件對(duì)醫(yī)美不良事件的服務(wù)項(xiàng)目進(jìn)行了流程上的指導(dǎo)建議。8月份,“杭州一醫(yī)美公司偷逃稅被罰8800多萬(wàn)”登上微博熱搜,引發(fā)外界的廣泛關(guān)注。9月19日,市場(chǎng)又流傳出“打擊渠道醫(yī)美”相關(guān)消息,該消息甚至在當(dāng)天引發(fā)了數(shù)家醫(yī)美頭部企業(yè)股價(jià)跳水。
對(duì)身處產(chǎn)業(yè)中游的醫(yī)美機(jī)構(gòu)來(lái)說(shuō),合規(guī)下獲客難度與成本均在增加,醫(yī)美機(jī)構(gòu)的生存處境變得更加艱難。也正是由此,一級(jí)創(chuàng)投市場(chǎng)對(duì)醫(yī)美機(jī)構(gòu)投資信心下滑,鮮有出手。
但仍應(yīng)明確的是,行業(yè)合規(guī)要求短期內(nèi)將對(duì)醫(yī)美機(jī)構(gòu)營(yíng)收產(chǎn)生顯著影響,但從長(zhǎng)期來(lái)看,監(jiān)管壓力下行業(yè)出清將被加速,利好合規(guī)龍頭企業(yè)進(jìn)一步提升集中度。
“外行跨界”趨勢(shì)明顯
從投資標(biāo)的來(lái)看,包括「德陽(yáng)德美」、「醫(yī)美國(guó)際」和「同佳健康」。
其中「德陽(yáng)德美」被「興科蓉醫(yī)藥」收購(gòu)。據(jù)公開(kāi)資料顯示,德陽(yáng)德美其主要業(yè)務(wù)為提供醫(yī)療美容服務(wù),身為傳統(tǒng)藥企的興科蓉醫(yī)藥于2021年9月曾宣布要開(kāi)發(fā)注射用聚己內(nèi)酯微球面部填充劑及其材料,布局醫(yī)美行業(yè)。此次收購(gòu)德美醫(yī)療美容,可以看作是公司醫(yī)美戰(zhàn)略的延續(xù)。
發(fā)生在「醫(yī)美國(guó)際」身上的融資事件,也透露出濃濃的“外行跨界”的味道,其投資方「拉芳家化」于5月31日認(rèn)購(gòu)醫(yī)美國(guó)際新發(fā)行的合計(jì)2141.33萬(wàn)股普通股,總金額為1億元,本次交易完成后,拉芳系對(duì)「醫(yī)美國(guó)際」的投資總額將達(dá)到3.7億元,直接和間接持有該公司超過(guò)50%的股份,就此成為「醫(yī)美國(guó)際」新的實(shí)際控制人。
總部位于中國(guó)香港的「同佳健康」于今年9月收獲2億元人民幣戰(zhàn)略融資。據(jù)公開(kāi)資料顯示,「同佳健康」是一家抗衰老及養(yǎng)生保健服務(wù)提供商,業(yè)務(wù)涉及生命抗衰老、醫(yī)療美容、養(yǎng)生保健、孕育管理等醫(yī)療產(chǎn)業(yè)細(xì)分領(lǐng)域,旗下?lián)碛嗅t(yī)美抗衰老品牌「美得堡」、「醫(yī)美堂」、「醫(yī)診所」。
下游平臺(tái)“冷清”
截至2022年第三季度,身處醫(yī)美產(chǎn)業(yè)下游的平臺(tái)服務(wù)商領(lǐng)域共發(fā)生2起融資事件,分別為「MIRA」獲易高資本千萬(wàn)級(jí)天使輪融資,以及「集小美」獲虹溪?jiǎng)?chuàng)投1000萬(wàn)天使輪融資,無(wú)論是融資數(shù)量還是融資總額較去年均大幅縮水。

據(jù)公開(kāi)資料顯示,「MIRA」是一個(gè)醫(yī)美抗衰人工智能平臺(tái),公司致力于通過(guò)引入人工智能和深度學(xué)習(xí)技術(shù)改善現(xiàn)有醫(yī)美整形和抗衰老醫(yī)學(xué)領(lǐng)域的診療體驗(yàn),通過(guò)先進(jìn)的算法和優(yōu)秀的全球合作網(wǎng)絡(luò),同時(shí)造福醫(yī)生和患者,實(shí)現(xiàn)更有效更安全的治療方案。
「集小美」則定位于美妝大眾評(píng)測(cè)平臺(tái),該公司成立于2021年,由用戶(hù)領(lǐng)用平臺(tái)美妝產(chǎn)品并生成獨(dú)立的測(cè)評(píng)內(nèi)容,為其他美妝用戶(hù)提供產(chǎn)品購(gòu)買(mǎi)決策參考。
二者同屬的平臺(tái)服務(wù)商們,致力于通過(guò)智能化手段推動(dòng)服務(wù)標(biāo)準(zhǔn)化、信息透明化,管理合規(guī)化。并同時(shí)鏈接產(chǎn)業(yè)鏈上下游,為醫(yī)美產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)作出了不可磨滅的貢獻(xiàn)。但與此同時(shí),規(guī)范化與標(biāo)準(zhǔn)化建立絕非易事,這也極大地限制了醫(yī)美平臺(tái)服務(wù)企業(yè)的突破發(fā)展。伴隨經(jīng)濟(jì)寒冬的到來(lái),身處醫(yī)美產(chǎn)業(yè)下游的平臺(tái)服務(wù)商融資熱度銳減本就是可以預(yù)見(jiàn)的事情。
既是壓力,也是機(jī)會(huì)
整體來(lái)看,截至2022年第三季度的醫(yī)美產(chǎn)業(yè)一級(jí)創(chuàng)投市場(chǎng)較2021年冷清了許多。資本寒冬背景下,投資者們的出手動(dòng)作趨于謹(jǐn)慎,且普遍偏愛(ài)更具韌性的醫(yī)美上游企業(yè)。伴隨監(jiān)管政策的出臺(tái)落地,市場(chǎng)對(duì)醫(yī)美機(jī)構(gòu)的合規(guī)要求陡然升高,流傳于業(yè)內(nèi)的“稅務(wù)稽查風(fēng)暴”更像是懸在產(chǎn)業(yè)上的「達(dá)摩克利斯之劍」。
但監(jiān)管壓力推動(dòng)的行業(yè)洗牌,也代表了合規(guī)企業(yè)破圈增長(zhǎng)的機(jī)會(huì)。隨著醫(yī)美消費(fèi)主體逐漸下沉至更年輕的人群,醫(yī)美需求仍是持續(xù)上揚(yáng)的,合規(guī)要求同時(shí)也會(huì)加速行業(yè)出清,更有利于整個(gè)產(chǎn)業(yè)的健康發(fā)展。
文章來(lái)源:醫(yī)美產(chǎn)業(yè)筆記
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