快訊
2月6日，天津市和平區(qū)疾控中心消息，天津市和平區(qū)某美容護(hù)膚有限公司登記經(jīng)營(yíng)范圍為生活美容服務(wù)，但自2023年5月至2025年10月期間，擅自使用具備“OPT”“激光”“射頻”等功能的美容設(shè)備開展脫毛服務(wù)，并通過平臺(tái)獲取違法所得7467.04元。
執(zhí)法人員結(jié)合《臨床技術(shù)操作規(guī)范（美容醫(yī)學(xué)分冊(cè)）》及相關(guān)專家共識(shí)，認(rèn)定OPT脫毛屬于強(qiáng)脈沖光治療，依法應(yīng)納入醫(yī)療美容管理范疇。
天津市和平區(qū)衛(wèi)生健康委員會(huì)依據(jù)《中華人民共和國(guó)基本醫(yī)療衛(wèi)生與健康促進(jìn)法》等相關(guān)規(guī)定，對(duì)當(dāng)事人作出沒收違法所得7467.04元、沒收涉案美容（脫毛）儀器1臺(tái)，并處以罰款5萬元的行政處罰，罰沒款合計(jì)57467.04元。
近日，前女團(tuán)AOA成員權(quán)珉娥于2026年1月24日接受“睡眠提拉緊膚”醫(yī)美項(xiàng)目后，面部出現(xiàn)深二度灼傷，燒傷面積達(dá)10%，皮膚剝落、滲液并起水皰，伴有劇烈疼痛。術(shù)后她出現(xiàn)驚恐發(fā)作，心理狀況惡化，原定工作行程全部取消。
權(quán)珉娥公開控訴涉事機(jī)構(gòu)術(shù)前未做皮膚診斷、未提供知情同意書，且院方對(duì)事故原因解釋矛盾，稱或?yàn)橹委燁^質(zhì)量問題，卻又表示故障設(shè)備無法運(yùn)作。目前她已決定提起民事及刑事訴訟維權(quán)。
2月10日，據(jù)央視新聞消息，國(guó)家衛(wèi)生健康委今天召開新聞發(fā)布會(huì)，提示公眾輕醫(yī)美有關(guān)亂象。
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央視新聞表示，近年來，醫(yī)美行業(yè)迅速發(fā)展，其中以激光、藥物注射為主要形式的“輕醫(yī)美”吸引了眾多求美者的目光。
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一些不良商家借機(jī)炒作“容貌焦慮”，隱瞞醫(yī)美風(fēng)險(xiǎn)，甚至在不具備資質(zhì)的條件下非法開展“輕醫(yī)美速成班”等活動(dòng)，學(xué)員間互相注射美容針等操作導(dǎo)致的致傷致殘事件時(shí)有發(fā)生，不具備醫(yī)師資質(zhì)的人員開展醫(yī)美活動(dòng)會(huì)給公眾帶來極大健康風(fēng)險(xiǎn)。
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因此，國(guó)家衛(wèi)生健康委提醒大家：
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第一，“輕醫(yī)美”通常指通過注射、光電項(xiàng)目、生物技術(shù)等開展的非手術(shù)類醫(yī)療美容項(xiàng)目，本質(zhì)是醫(yī)療行為，必須在取得醫(yī)療美容服務(wù)資質(zhì)的醫(yī)療機(jī)構(gòu)中開展、由專業(yè)醫(yī)務(wù)人員操作。
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第二，生活類美容機(jī)構(gòu)、美發(fā)店、美甲店等嚴(yán)禁開展“輕醫(yī)美”項(xiàng)目。大家切勿貪圖便宜或心存僥幸，將健康與安全置于不顧。
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第三，“輕醫(yī)美速成班”將醫(yī)療行為“生活化”，通過模糊資質(zhì)、簡(jiǎn)化技術(shù)等手段蒙蔽消費(fèi)者，往往存在非法行醫(yī)、冒名培訓(xùn)、非法使用銷售醫(yī)美藥品及醫(yī)療器械、頒發(fā)假培訓(xùn)證（資格證）等多種違法行為。
據(jù)“信用蕪湖”公示的（蕪稅一稽罰﹝2026﹞3號(hào)）處罰信息顯示，蕪湖市美如伊醫(yī)療美容有限公司因“在賬簿上少列收入”，被國(guó)家稅務(wù)總局蕪湖市稅務(wù)局第一稽查局罰款1.537476萬元，處罰決定日期為2026年2月2日。
“愛企查”公開信息顯示，蕪湖市美如伊醫(yī)療美容有限公司成立于2021年12月13日，注冊(cè)地位于蕪湖市鏡湖區(qū)赭山街道黃山路徽商城201號(hào)，法定代表人為章如義，注冊(cè)資本100萬元，經(jīng)營(yíng)范圍包括許可項(xiàng)目醫(yī)療美容服務(wù)、生活美容服務(wù)等。
2月9日，高新分局聯(lián)合市公安局啟動(dòng)醫(yī)美行業(yè)專項(xiàng)聯(lián)合執(zhí)法行動(dòng)，采取“突擊檢查＋現(xiàn)場(chǎng)核查”方式，對(duì)轄區(qū)醫(yī)美機(jī)構(gòu)開展集中檢查，嚴(yán)厲整治行業(yè)違法違規(guī)行為。
執(zhí)法人員通過查閱臺(tái)賬、核查藥械、詢問當(dāng)事人等手段，重點(diǎn)檢查機(jī)構(gòu)及人員資質(zhì)合規(guī)性、醫(yī)美藥械安全情況以及經(jīng)營(yíng)宣傳行為，依法打擊無證行醫(yī)、超范圍執(zhí)業(yè)、使用假劣或過期藥械、虛假宣傳等問題。本次行動(dòng)共檢查醫(yī)美機(jī)構(gòu)4戶，并同步開展相關(guān)法律法規(guī)宣講。
醫(yī)美行業(yè)觀察
三位數(shù)增長(zhǎng)的愛美客對(duì)“躺贏”說不
導(dǎo)讀：導(dǎo)讀：愛美客的2021年第三季度報(bào)告在上個(gè)月中旬如期而至，從財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)來看，前三季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)收、凈利潤(rùn)三位數(shù)增長(zhǎng)的愛美客依然在穩(wěn)健“吸金”。
01超高估值的愛美客也有焦慮
愛美客作為一家醫(yī)美企業(yè)，除了和華熙生物、昊海生科共同分享的“醫(yī)美三劍客”頭銜之外，更讓普通人印象深刻的應(yīng)該是它上市之后的超高估值。自2020年9月上市以來，愛美客在近兩年間的估值水平一直處于高位，截止11月3日愛美客的市值約為1257億。近十二個(gè)月愛美客收入12.7億元，扣非歸母凈利潤(rùn)為8.1億元，以此計(jì)算的動(dòng)態(tài)市盈率為133倍。
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對(duì)于上市企業(yè)來說，資本市場(chǎng)給出的一個(gè)較高的估值當(dāng)然是利好消息，但是當(dāng)市值高到一定程度，過高的市盈率就轉(zhuǎn)化成了企業(yè)的隱形包袱。愛美客就是如此，在搭上醫(yī)美熱的東風(fēng)之后，愛美客的股價(jià)一直處于坐火箭般的高度。公司盈利能力和超高估值的不匹配，也成了不少投資者避開愛美客的重要因素。
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不過好在愛美客并沒有被千億市值的壓力和投資者的抨擊所影響，在很長(zhǎng)一段時(shí)間內(nèi)都用超高的毛利和增長(zhǎng)速度交出了滿意的答卷。從最新發(fā)布的季度報(bào)來看，愛美客第三季度營(yíng)收3.90億元，同比增長(zhǎng)75.09%；歸母凈利潤(rùn)2.83億元，同比增長(zhǎng)98.01%；扣非凈利潤(rùn)為2.59億元，同比增長(zhǎng)86.03%。
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而將時(shí)間拉長(zhǎng)到整個(gè)前三季度來看，愛美客的業(yè)績(jī)?cè)龇用黠@。愛美客2021年前三季度營(yíng)收10.23億元，同比增長(zhǎng)120.29%；歸母凈利潤(rùn)7.09億元，同比增長(zhǎng)144.09%；扣非凈利潤(rùn)6.70億元，同比增長(zhǎng)139.05%；經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流量?jī)纛~6.72億元，同比增長(zhǎng)159.67%。無論是營(yíng)收、凈利潤(rùn)，還是現(xiàn)金流，愛美客都達(dá)到了三位數(shù)的增長(zhǎng)，稱為“躺著賺錢”也毫不為過。
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愛美客優(yōu)異的業(yè)績(jī)表現(xiàn)，不僅基于我國(guó)醫(yī)美市場(chǎng)高速增長(zhǎng)的紅利，還受益于愛美客在注射產(chǎn)品賽道豐富的產(chǎn)品矩陣以及研發(fā)投入。據(jù)愛美客半年報(bào)披露，溶液類注射產(chǎn)品和凝膠類注射產(chǎn)品的毛利率高達(dá)93.73%、93.31%。并且愛美客在維持高毛利的同時(shí)，市場(chǎng)份額方面也在迅速擴(kuò)大，按入院價(jià)計(jì)算，愛美客的國(guó)內(nèi)市場(chǎng)份額已達(dá)到14.3%，在國(guó)產(chǎn)企業(yè)排名第一，在所有國(guó)內(nèi)及國(guó)際制造商中排名第三。
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為了打造更多的爆款產(chǎn)品，今年7月，愛美客推出了新注射類產(chǎn)品—“濡白天使”，該款產(chǎn)品是國(guó)產(chǎn)及世界首款獲批的含左旋乳酸-乙二醇共聚物微球的皮膚填充劑，在國(guó)內(nèi)再生針劑領(lǐng)域內(nèi)也屬于較早的先行者。與傳統(tǒng)童顏針相比，“濡白天使”具備在使用時(shí)無需復(fù)溶、即時(shí)且持久塑形的效果；與玻尿酸相比，“濡白天使”在注射后不會(huì)出現(xiàn)紅腫、透光、變寬、移位、疼痛和凹凸不平的問題。
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在透明質(zhì)酸產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)激烈、市場(chǎng)臨近天花板的階段，愛美客此時(shí)推出“濡白天使”不僅趕上了再生醫(yī)美的大潮，也起到了豐富產(chǎn)品組合的作用?！板Π滋焓埂钡纳虡I(yè)化上市無疑是愛美客下半年的重大事項(xiàng)，如果能在傳統(tǒng)填充材料領(lǐng)域+PLLA童顏類別中脫穎而出，“濡白天使”將有望復(fù)制出“嗨體”的火爆，為愛美客帶來新一輪的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)期。
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02 求變的愛美客并購(gòu)和內(nèi)耕兩手抓
除了對(duì)公司業(yè)績(jī)的貢獻(xiàn)，新品類“濡白天使”的上市還在一定程度上緩解了投資者對(duì)于愛美客創(chuàng)新不足的批評(píng)。此前，愛美客的“嗨體”在上市之后短短兩年內(nèi)就貢獻(xiàn)了公司整體營(yíng)收的43.5%，而在玻尿酸注射針劑之外，愛美客就顯得產(chǎn)品線比較匱乏。
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在新管線的研發(fā)投入方面，愛美客目前在持續(xù)推進(jìn)A型肉毒毒素的研發(fā)（代理韓國(guó)肉毒素已進(jìn)入三期）、注射用基因重組蛋白藥物（減肥瘦體）、去氧膽酸藥物研發(fā)（減肥瘦體）等。但是由于國(guó)內(nèi)對(duì)肉毒素產(chǎn)品的審批較為嚴(yán)格，愛美客代理的A型肉毒毒素現(xiàn)在處于臨床試驗(yàn)三期，基因重組蛋白藥物和去氧膽酸藥物也分別處于臨床階段和開發(fā)狀態(tài)。
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為了積極拓展產(chǎn)品線、加碼肉毒素賽道，愛美客在今年6月決定使用超募資金8.86億元增資、收購(gòu)韓國(guó)Huons Bio公司部分股權(quán)，交易完成后，愛美客合計(jì)持有Huons Bio 25.4%股份。此次收購(gòu)標(biāo)的Huons Bio公司正是愛美客所代理A型肉毒素的擁有方，本次收購(gòu)活動(dòng)不僅提升了公司的國(guó)際化戰(zhàn)略布局，也進(jìn)一步加強(qiáng)了愛美客與韓國(guó)合作伙伴的業(yè)務(wù)協(xié)同能力。
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就在上個(gè)月，愛美客發(fā)布公告稱，韓國(guó)Huons Bio及其母公司Huons Global均于2021年9月16日收到公司匯出的相應(yīng)款項(xiàng)。愛美客實(shí)際支付8.56億元人民幣，獲得了標(biāo)的公司25.42%的股份，收購(gòu)活動(dòng)已經(jīng)得到當(dāng)?shù)卣块T的批準(zhǔn)，此次交易已完成。
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除了在產(chǎn)品線上下的功夫，愛美客同時(shí)還在推行“好產(chǎn)品+好醫(yī)生”的模式，試圖耕耘和醫(yī)美機(jī)構(gòu)醫(yī)生的關(guān)系，從而綁定優(yōu)秀的醫(yī)師資源。愛美客借本次“濡白天使”發(fā)布的機(jī)會(huì)，在行業(yè)內(nèi)首次設(shè)立牌照制度，唯有獲得“濡白天使醫(yī)生認(rèn)證牌照”的醫(yī)師，才有資格使用該款產(chǎn)品。據(jù)了解，愛美客的審核標(biāo)準(zhǔn)嚴(yán)格，到今年年底，僅會(huì)頒發(fā)200張醫(yī)生認(rèn)證牌照。
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支持者認(rèn)為此舉對(duì)醫(yī)師的專業(yè)、技術(shù)都提出更高要求，能夠從專業(yè)角度促進(jìn)行業(yè)向正規(guī)化標(biāo)準(zhǔn)化發(fā)展，同時(shí)也能解決下游行業(yè)入行門檻低、易造成醫(yī)療事故等痛點(diǎn)。但不可否認(rèn)的是，這種行業(yè)首創(chuàng)的牌照制度也有可能會(huì)導(dǎo)致愛美客大幅強(qiáng)化對(duì)醫(yī)師資源的掌控，長(zhǎng)此以往甚至有資源壟斷之嫌。
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不過無論如何，對(duì)韓國(guó)肉毒素企業(yè)股權(quán)的收購(gòu)和強(qiáng)化醫(yī)師關(guān)系都是愛美客自我改變的一些嘗試。千億市值的鞭策之下，愛美客對(duì)自己提出更高要求也就顯得合情合理了。
文章來源：醫(yī)美產(chǎn)業(yè)筆記
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