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醫(yī)美行業(yè)觀察

發(fā)力肉毒素和眼科,昊海生科“掉隊論”還能否站住腳?
導讀:“醫(yī)美三劍客”之一昊海生科,如今被戴上了“掉隊”的帽子。
文?| 傅超然
昊海生科成立于2007年,橫跨眼科、骨科、整形美容諸多領域,目前是國內最大眼科粘彈劑生產商、手術防粘連劑生產商、國內關節(jié)腔粘彈補充劑龍頭,還是國內第二大外用重組人表皮生長因子生產商。
眾所周知,昊海生科一路靠“買買買”來壯大門面。近年來,昊海生科先后收購了河南宇宙、Aaren、珠海艾格、Contamacd等公司,業(yè)務覆蓋了眼科、整形美容與創(chuàng)面護理、骨科以及防粘連及止血四大領域。
醫(yī)美版塊并不是昊海生科的主要業(yè)務,但是隨著顏值經濟的崛起,同時昊海生科在2019年頭頂“玻尿酸第一股”和“科創(chuàng)板最貴新股”兩個光環(huán)上市后,其醫(yī)美業(yè)務被更多業(yè)內人士了解。
昊海生科旗下首款玻尿酸產品“海薇”于2014年正式推向市場,2017年“姣蘭”上市、2020年“海魅”上市。通過“海薇”及“姣蘭”差異化的市場定位,2019年昊海生科的玻尿酸產品實現(xiàn)2.04億元的銷售收入,位居國內市場前列。其中,基于玻尿酸品牌前期的市場鋪墊及知名度的積累,昊海生科玻尿酸產品“姣蘭”2019年收入同比增長56.02%,成為醫(yī)美板塊新的增長點。
但是曾經備受追捧的“醫(yī)美三劍客”之一昊海生科,如今業(yè)績卻開始出現(xiàn)下滑的跡象。2019年,昊海生科實現(xiàn)營業(yè)收入16.04億元,同比增長2.94%;實現(xiàn)凈利潤3.71億元,同比下滑10.56%,成為其上市以來的首次凈利下滑。2020年,昊海生科業(yè)績延續(xù)了下滑趨勢,其營業(yè)收入同比下降16.95%,凈利潤同比下降37.95%。其中,眼科產品、骨科產品以及防黏連及止血產品分別下滑20.65%、7.73%、9.14%。
昊海生科將業(yè)績下滑的部分原因歸結為,因子公司Contamac收購法國人工晶體推注器生產商ODC的100%股權,Contamac與ODC之間的整合周期較長及該業(yè)務未來盈利能力存在一定不確定性,昊海生科對該筆收購產生的交易溢價與對應商譽的差異直接確認為收購股權產生的一次性投資損失。
凡事都有兩面性,昊海生科通過不斷對外擴張,迅速將其他公司的產品收入囊中,豐富了業(yè)務線,但整合能力不濟也給公司帶來業(yè)績下滑的后果。
2021年3月,昊海生科開始涉足肉毒素領域,與美國 Eirion 簽訂協(xié)議,以3100萬美元認購 Eirion 新發(fā)行的 A輪優(yōu)先股,持有 Eirion 約 13.96%股權。Eirion 授權昊海生科外用涂抹型 A 型肉毒毒素產品 ET-01、注射用 A 型肉毒毒素產品 AI-09、治療脫發(fā)白發(fā)用小分子藥物產品 ET-02 在中國大陸、香港及澳門特別行政區(qū)、臺灣地區(qū)的獨家研發(fā)、銷售、商業(yè)化(包含分裝及包裝)許可,許可協(xié)議的預付款為 800 萬美金。
眾所周知,肉毒素細分是醫(yī)美領域壁壘最高的賽道之一,呈現(xiàn)出高增長、高壁壘的特性。據新氧統(tǒng)計數(shù)據顯示,2019年肉毒素市場規(guī)模占國內注射醫(yī)美市場比例達32.67%,同比增速高達90.56%,但肉毒毒素在國內醫(yī)用市場仍是空白。因此,昊海生科此次通過投資Eirion,進一步完善醫(yī)美產品線,提高了其市場競爭力,為其逆襲增加了籌碼。
另外,昊海生科基于在眼科業(yè)務的優(yōu)勢,在今年開始加快布局近視領域。我國是近視大國,目前存在近視問題的患者已超過6億人,我國角膜塑形鏡行業(yè)仍處于發(fā)展的初期,2019年我國角膜塑形鏡的行業(yè)滲透率僅為1.05%,對標其他發(fā)達國家平均滲透率5%,我國市場仍有較好的發(fā)展空間,預計2023年我國的滲透率有望達到2%左右,總市場規(guī)模有望實現(xiàn)237億元。
2021年的3月,昊海生科與亨泰光學簽訂協(xié)議,以共計人民幣2500萬元總投資款獲得亨泰視覺55%的股權,并獲得其高端角膜塑形用硬性透氣接觸鏡產品(OK 鏡)“邁兒康 myOK”和兒童近視管理及控制的光學鏡片“貝視得”于中國大陸地區(qū)的獨家經銷權。
昊海生科保持其一貫的擴張作風,此次瞄準市場空間巨大的眼科及肉毒素領域,能否占領先機,逆風翻盤,現(xiàn)在還都未知,讓我們一起拭目以待。
文章來源:醫(yī)與美產業(yè)筆記
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