快訊
12月11日，開發(fā)超長(zhǎng)效減肥新藥的生物技術(shù)公司Prolynx宣布完成7000萬(wàn)美元A輪融資，由5AM Ventures、OrbiMed和Monograph Capital共同領(lǐng)投，未提及財(cái)務(wù)顧問(wèn)。融資將用于推進(jìn)其長(zhǎng)效腸促胰島素和非腸促胰島素治療的專有管線，實(shí)現(xiàn)每月和每季度給藥的IND啟用和臨床概念驗(yàn)證。
近日，君合盟生物制藥（杭州）有限公司(以下簡(jiǎn)稱“君合盟生物”)宣布，其自主研發(fā)并由其全資子公司君合盟生物制藥（通化）有限公司生產(chǎn)和申請(qǐng)的注射用重組A型肉毒毒素用于治療成人腦卒中后上肢痙攣取得關(guān)鍵進(jìn)展，其臨床III期試驗(yàn)獲國(guó)家藥品監(jiān)督管理局批準(zhǔn)。
近日，蘇州佰福激光技術(shù)有限公司（以下簡(jiǎn)稱“佰福激光”）宣布完成超億元C 輪融資。本輪融資由泰煜投資領(lǐng)投，光谷產(chǎn)投、恩然創(chuàng)投、蘇州領(lǐng)軍創(chuàng)投等多家機(jī)構(gòu)跟投，北極光創(chuàng)投、冪方健康基金等老股東在本輪繼續(xù)加持。長(zhǎng)海資本擔(dān)任本輪財(cái)務(wù)顧問(wèn)。
作為專注于高端醫(yī)美激光設(shè)備研發(fā)、生產(chǎn)與銷售的領(lǐng)軍企業(yè)，佰福激光自成立以來(lái)，始終以技術(shù)創(chuàng)新為核心驅(qū)動(dòng)力，快速構(gòu)建起深厚的技術(shù)壁壘與豐富的產(chǎn)品矩陣。
12月8日，全球美妝巨頭-歐萊雅集團(tuán)對(duì)外宣布，從由EQT牽頭的財(cái)團(tuán)手中收購(gòu)純皮膚病學(xué)領(lǐng)域的領(lǐng)導(dǎo)者-高德美（Galderma Group）額外10%的股權(quán)。這是繼去年8月收購(gòu)高德美集團(tuán)10%的股份以來(lái)再次增持，此次交易后，歐萊雅對(duì)于高德美的持股比例將提升至20%。據(jù)悉，該交易預(yù)計(jì)將于2026年第一季度完成。
12月11日，國(guó)家藥品監(jiān)督管理局發(fā)布的醫(yī)療器械批準(zhǔn)證明文件送達(dá)信息顯示，德國(guó)Adoderm GmbH旗下的“含利多卡因注射用交聯(lián)透明質(zhì)酸鈉凝膠”獲得NMPA三類醫(yī)療器械批準(zhǔn)，注冊(cè)證號(hào)：國(guó)械注進(jìn)20253130577，代理人是華融科創(chuàng)生物科技（天津）有限公司。
醫(yī)美行業(yè)觀察
昊海生科收購(gòu)歐華美科背后：醫(yī)美企業(yè)為何愿意通過(guò)“買買買”來(lái)提升產(chǎn)業(yè)地位？
近日，昊海生科（688366.SH）發(fā)布公告稱，擬以1.53億元收購(gòu)歐華美科（天津）醫(yī)學(xué)科技有限公司（“歐華美科”）剩余36.3636%的股權(quán)。此前，昊海生科已以2.05億元收購(gòu)其63.6364%股權(quán)，此次交割完成后，歐華美科將成為昊海生科的全資子公司。
昊海生科此次采用收購(gòu)的方式進(jìn)行醫(yī)美產(chǎn)業(yè)鏈的完善，進(jìn)一步擴(kuò)充了其光電產(chǎn)業(yè)線。
在醫(yī)美賽道，像昊海生科這樣通過(guò)并購(gòu)、收購(gòu)資產(chǎn)進(jìn)行業(yè)務(wù)發(fā)展版圖擴(kuò)充和企業(yè)產(chǎn)業(yè)升級(jí)的企業(yè)并不在少數(shù)，例如昊海生科、華東醫(yī)藥、奧園美谷、朗姿股份等。
收并購(gòu)之所以能夠成為醫(yī)美產(chǎn)業(yè)深度布局的搶手方式，與其特性息息相關(guān)。
眾人拾柴火焰高，對(duì)于醫(yī)美中小廠牌和機(jī)構(gòu)來(lái)說(shuō)，醫(yī)美賽道強(qiáng)者恒強(qiáng)的“頭部效應(yīng)”使得中小企業(yè)要想靠自己?jiǎn)伪〉哪芰υ诨⒖趭Z食，未免艱難且耗時(shí)漫長(zhǎng)，通過(guò)并購(gòu)或者連鎖的方式，可以讓多家機(jī)構(gòu)形成合力，降本提效，加速出圈，同時(shí)也可以挽救瀕臨破產(chǎn)的企業(yè)，進(jìn)行能量轉(zhuǎn)移，起死回生。
對(duì)于大型醫(yī)美機(jī)構(gòu)，則可以實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)地位的提升。例如華熙生物作為透明質(zhì)酸的龍頭，在經(jīng)過(guò)透明質(zhì)酸的成功后，同樣想要進(jìn)行產(chǎn)業(yè)線的擴(kuò)充，因此，在如今膠原蛋白高速成長(zhǎng)，逐漸與透明質(zhì)酸、玻尿酸等賽道平分秋色的時(shí)候，也試圖進(jìn)軍膠原蛋白賽道，但是膠原蛋白賽道目前已經(jīng)有巨子生物、錦波生物等企業(yè)獨(dú)占鰲頭，因此，若是想要快速切入賽道，最短時(shí)間獲得可以與精耕膠原蛋白多年的醫(yī)美企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)的能力，只能借助東風(fēng)，因此，2022年4月，華熙生物以2.33億元收購(gòu)益爾康生物 51% 股權(quán) ，而益而康生物旗下美妝產(chǎn)品主打的就是以膠原蛋白為主要成分的面膜。
此外，對(duì)于跨界醫(yī)美企業(yè)來(lái)說(shuō)，想要在如今群雄割據(jù)且長(zhǎng)坡厚雪的賽道上分得一杯羹，收并購(gòu)?fù)瑯訛樽钣行实囊环N途徑，畢竟醫(yī)美歸醫(yī)，如果從基層做起，產(chǎn)品研發(fā)及獲得國(guó)家認(rèn)證耗時(shí)較長(zhǎng)，且效果不定，合并購(gòu)或可能省去研發(fā)、國(guó)家認(rèn)證甚至市場(chǎng)效果的檢驗(yàn)步驟，直接享受成果，不失為一計(jì)良策，因此華東醫(yī)藥、昊海生科等跨界企業(yè)均愿意選擇通過(guò)收并購(gòu)方式來(lái)切入醫(yī)美行業(yè)。
雖然收并購(gòu)可以跳過(guò)收并購(gòu)自建形式周期較長(zhǎng)的劣勢(shì)，且在發(fā)展提效等方面極具優(yōu)勢(shì)，但是甘蔗沒有兩頭甜，以收并購(gòu)這種方式達(dá)成目標(biāo)，同樣也將面臨一定的隱患。
其一，收并購(gòu)可能會(huì)存在不同發(fā)展背景的企業(yè)進(jìn)行發(fā)展軌道融合的情況，則會(huì)面臨著，不同的發(fā)展背景及方式可能孵化不同發(fā)展?fàn)顟B(tài)及方向企業(yè)，若是忽然融合，可能會(huì)導(dǎo)致后期的發(fā)展策略、組織框架、運(yùn)營(yíng)方式等產(chǎn)生矛盾，影響企業(yè)良性發(fā)展。
其二，對(duì)于收購(gòu)方來(lái)說(shuō)，有的需要用資金進(jìn)行資產(chǎn)的納入，越優(yōu)質(zhì)的資產(chǎn)耗資也越龐大，由此也會(huì)導(dǎo)致收購(gòu)企業(yè)內(nèi)部的流動(dòng)資金不足，一家企業(yè)多會(huì)保存一定的流動(dòng)資金進(jìn)行日常運(yùn)營(yíng)，若是流動(dòng)資金不足，將會(huì)影響企業(yè)的穩(wěn)定發(fā)展，因此，企業(yè)若是頻頻收購(gòu)資產(chǎn)，容易出現(xiàn)現(xiàn)金流承壓的情況。
朗姿股份在合并購(gòu)的動(dòng)作便很頻繁，今年，朗姿股份便發(fā)布了“關(guān)于現(xiàn)金收購(gòu)武漢五洲和武漢韓辰控股權(quán)暨關(guān)聯(lián)交易的公告”稱，北京朗姿醫(yī)管擬以現(xiàn)金方式收購(gòu)博辰八號(hào)持有的武漢五洲整形外科醫(yī)院有限公司75%股權(quán)和武漢韓辰醫(yī)療美容醫(yī)院有限公司70%股權(quán)；同時(shí)北京朗姿醫(yī)管擬以現(xiàn)金方式收購(gòu)卓淑英、平潭卓氏分別持有的武漢五洲10%、5%股權(quán)。
不僅如此，朗姿股份醫(yī)美資產(chǎn)的收并購(gòu)可謂伴隨著企業(yè)的醫(yī)美業(yè)務(wù)的成長(zhǎng)，2016年，朗姿股份收購(gòu)“米蘭柏羽”、“晶膚醫(yī)美”兩大醫(yī)美品牌，并戰(zhàn)略投資韓國(guó)夢(mèng)想集團(tuán)，正式跨界醫(yī)美；2017年，朗姿股份全資子公司朗姿醫(yī)療成立，朗姿醫(yī)療主要負(fù)責(zé)管理朗姿股份旗下的醫(yī)美機(jī)構(gòu)；2018年，該公司收購(gòu)高端醫(yī)美品牌“高一生”；2020年，朗姿股份與朗姿韓亞資管設(shè)立醫(yī)美并購(gòu)基金；2022年，朗姿股份下屬全資子公司北京朗姿醫(yī)療管理有限公司收購(gòu)蕪湖博辰五號(hào)股權(quán)投資合伙企業(yè)（有限合伙）持有的昆明韓辰醫(yī)療美容醫(yī)院有限公司75%股權(quán)。
（來(lái)源：朗姿股份2022年報(bào)）
近幾年不簡(jiǎn)單的收并購(gòu)動(dòng)作，使得朗姿股份雖然在收入上實(shí)現(xiàn)了穩(wěn)定的增長(zhǎng)，但是凈利潤(rùn)卻出現(xiàn)了下滑，現(xiàn)金流也略顯承壓。據(jù)朗姿股份《2022年報(bào)》，2020年至2022年，朗姿股份的營(yíng)業(yè)收入分別為28.76億元、38.33億元、38.78億元；凈利潤(rùn)分別為1.42億元、1.87億元、0.16億元；此外，2022年，該公司的凈現(xiàn)金流入為2.36億元，同比降低53.70%，短期借款為8.49億元，同比增長(zhǎng)28.89%。
更甚至，深交所直接發(fā)函詢問(wèn)其是否存在醫(yī)美貸等消費(fèi)分期金融產(chǎn)品等情況，對(duì)其現(xiàn)金流情況及現(xiàn)金的獲取途徑進(jìn)行質(zhì)疑。
其實(shí)，朗姿股份現(xiàn)有現(xiàn)金流對(duì)企業(yè)的支撐弱勢(shì)并不難看出，6月27日，朗姿股份發(fā)布公告稱，擬通過(guò)定增發(fā)行不超過(guò)1.33億股，募集總額不超過(guò)16.68億元。此次定增的目的，朗姿股份便表示，是為了持續(xù)進(jìn)行醫(yī)美業(yè)務(wù)的構(gòu)建及流動(dòng)資金的補(bǔ)充。
其三，對(duì)于通過(guò)收并購(gòu)激進(jìn)擴(kuò)張的企業(yè)，若是本身消化能力不強(qiáng)，容易出現(xiàn)步子邁的太大，實(shí)力跟不上資本，容易出現(xiàn)雞飛蛋打的情況。?
其四、對(duì)于瀕臨破產(chǎn)的企業(yè)若是想要通過(guò)收并購(gòu)的方式保留最后的資產(chǎn)，如果無(wú)法正確判斷行業(yè)局勢(shì)，容易出現(xiàn)被割韭菜的情況。
那么，作為收并購(gòu)及融資連鎖事件的核心焦點(diǎn)的“醫(yī)美賽道”的真實(shí)面目又是怎樣的？這場(chǎng)熱鬧局面，究竟是一場(chǎng)“資本局”還是摒棄浮華的價(jià)值投資。
從目前醫(yī)美市場(chǎng)的行情來(lái)看，醫(yī)美板塊熱度在近兩年已經(jīng)漸漸下去，行情出現(xiàn)一定程度的萎縮，截至2023年8月10日，12時(shí)14分，醫(yī)美板塊（0889.BK）報(bào)1651.40點(diǎn)，降0.58%，較近3年高位2194.41點(diǎn)出現(xiàn)了大幅的滑坡。
（來(lái)源：東方財(cái)富網(wǎng)）
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但是，2023年上半年，沉浮于醫(yī)美賽道多年的朗姿股份等企業(yè)持續(xù)發(fā)力布局醫(yī)美行業(yè)，說(shuō)明仍然看好醫(yī)美行業(yè)的長(zhǎng)期成長(zhǎng)性，并且，據(jù)相關(guān)資料顯示，2025年，預(yù)計(jì)中國(guó)醫(yī)美市場(chǎng)規(guī)模有望達(dá)到4108億元，如此看來(lái)，醫(yī)美板塊下一輪高速成長(zhǎng)位點(diǎn)或許仍在發(fā)酵中。
總而言之，收購(gòu)并購(gòu)的方式可以成為很多醫(yī)美企業(yè)“彎道超車”強(qiáng)有力的武器，但是卻需要醫(yī)美行業(yè)以務(wù)實(shí)的眼光，斟酌企業(yè)現(xiàn)狀及未來(lái)得失，做出合理的判斷。而目前醫(yī)美板塊是否被低估，后期又是否能夠?qū)崿F(xiàn)價(jià)值成長(zhǎng)，尚需拭目而待。
文章來(lái)源：醫(yī)美行業(yè)觀察
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